Nhận định BTC ngày 02/09/2026: nghiêng đi ngang

Vàng (XAU/USD)

GIẢM · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,90%

Động lực chính

Lợi suất thực đỉnh chu kỳ (TIPS 10 năm 2,44%, z +2,09) cộng xác suất Fed tăng lãi tháng 9 khoảng 70% đang định giá lại toàn bộ nhóm vàng.

Lý luận

Động lực của vàng là lợi suất thực, không phải chiến tranh. TIPS 10 năm 2,44% và lợi suất 2 năm 4,34% (z +1,98) đã xóa sạch toàn bộ thành quả năm 2026 của vàng; kim loại này giảm 6,35% trong tuần trong khi WTI tăng 10,89% — bằng chứng trực tiếp rằng phần bù địa chính trị đang được trả vào dầu chứ không vào vàng. Tương quan trượt 60 phiên xác nhận chế độ đã đảo: vàng với VIX -0,44 và với Nasdaq +0,35, nghĩa là mỗi tiêu đề leo thang giờ BÁN vàng thay vì đẩy giá lên. Vị thế là nhiên liệu cho chiều giảm: đầu cơ long chiếm 56,9% OI (z +1,59), cộng thêm 8,9 điểm chỉ trong năm phiên ngay lúc giá rơi, để lại rủi ro thanh lý treo lơ lửng. Phản biện: giá dừng đúng tại 4.324,4, GVZ 25,43% chưa hề hoảng loạn, và một báo cáo ADP hoặc NFP thứ Sáu yếu sẽ nhanh chóng hạ áp lực ở đầu đường cong.

Mức quan trọng

S 4324.4/4310.9/4271.3 · R 4357.3/4378.1/4401.8

Sai khi

Đóng nến H4 trên 4.357,3 hủy quan điểm giảm này. Đóng H4 dưới 4.310,9 xác nhận hướng về 4.271,3.

Bitcoin

ĐI NGANG · Tin cậy 5/10 · vài ngày · kỳ vọng -1,20%

Động lực chính

Đòn bẩy đã bị rửa sạch — funding gần bằng 0 và vị thế đầu cơ giảm 6,1 điểm trong năm phiên — khiến BTC đi ngang trong biên độ thay vì tạo xu hướng.

Lý luận

BTC đang hấp thụ cú sốc vĩ mô tốt hơn cổ phiếu: chỉ -0,28% trong 24 giờ trong khi Nasdaq giảm 1,29% và VIX vọt 9,52%. Dữ liệu vị thế giải thích vì sao chiều giảm bị giới hạn — funding perp sụp về 0,8‱/ngày (Δ5 phiên -1,45), vị thế đầu cơ rơi xuống 8,773% OI (Δ5 phiên -6,105), và IV DVOL 38,05 (z -0,78) cho thấy không có hoảng loạn trên thị trường quyền chọn. Đó là một sổ lệnh đã giảm rủi ro, không phải đám đông long chen chúc. Ngược lại, mức tăng một tháng vẫn là 21,58%, để lại nguồn cung chốt lời, và tương quan đo được với DXY -0,42 là cơn gió ngược khi đồng đô la đang bò lên. Tâm lý retail phân cực cực đoan cả hai chiều — đó là nhiễu, không phải tín hiệu. Kỳ vọng nén lại trong vùng 76.737-78.199 thay vì phá vỡ theo hướng.

Mức quan trọng

S 77000/76737/76030 · R 77749/78199/79131

Sai khi

Đóng nến H4 dưới 76.737 chuyển sang giảm hướng về 76.030; đóng H4 trên 78.199 chuyển sang tăng.

DXY (USD)

TĂNG · Tin cậy 6/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,55%

Động lực chính

Chênh lệch lãi suất đầu đường cong: lợi suất 2 năm Mỹ 4,34% (z +1,98) cùng xác suất tăng lãi khoảng 70% đang kéo yên Nhật thủng 160 và nâng đồng đô la diện rộng.

Lý luận

Mối liên kết lãi suất - đồng đô la từng đứt gãy trong 18 tuần của trade mất giá tiền tệ nay đã nối lại. DXY tăng 0,78% trong tuần lên 99,694 khi lợi suất 2 năm Mỹ giữ 4,34% và xác suất tăng lãi ở mức khoảng 70% sau Barr, với SocGen hiện dự báo ba lần tăng cho tới tháng 3. Kênh truyền dẫn rõ nhất là USD/JPY: yên Nhật thủng 160 ngay cả khi JGB 10 năm chạm 3% và JGB 30 năm lập kỷ lục 4,18%, nghĩa là lợi suất Nhật tăng nhưng không cứu nổi đồng tiền. Chỉ số USD diện rộng 118,748 vẫn ở z -0,93 so với một năm, nên đây là cú hồi từ nền vị thế short rất dày chứ không phải một đợt tăng đã cạn sức. Phản biện: lạm phát Eurozone trên 3% và thị trường đã định giá thêm 50 điểm cơ bản của BOE sẽ chặn bớt đà lên, còn một báo cáo NFP thứ Sáu yếu sẽ xóa luôn phần bù tăng lãi.

Mức quan trọng

S 99.00/98.80 · R 100.00/100.50

Sai khi

Đóng cửa ngày dưới 99,00 hủy quan điểm tăng này; giao dịch bền vững trên 100,00 xác nhận nó.

EUR/USD

ĐI NGANG · Tin cậy 6/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,35%

Động lực chính

Hai ngân hàng trung ương diều hâu triệt tiêu lẫn nhau: xác suất Fed tăng lãi khoảng 70% đối đầu lạm phát Eurozone trên 3% đang mở cửa cho một đợt tăng lãi của ECB.

Lý luận

EUR/USD bị ghim tại 1,1589, chỉ giảm 0,74% trong tuần, và cặp này không phải kênh mà đồng đô la đang tăng qua đó — yên Nhật mới là kênh chính. Lạm phát Eurozone công bố trên 3% đã làm sống lại kỳ vọng ECB tăng lãi, trao cho đồng euro một tấm khiên lãi suất mà yên không có. Vị thế cũng hạn chế chiều giảm: đầu cơ EUR đã ở mức ròng -4,441% OI, tương ứng z -1,24, tức phần short dễ ăn đã được đặt xong. Về mặt cấu trúc, biểu đồ đang bị nén — ATR14 khung H4 chỉ 0,0015 với các hỗ trợ 9 lần chạm xếp chồng tại 1,1584 và 1,1575, nên muốn phá thật sự thì cần chất xúc tác. NFP và thu nhập bình quân giờ dự báo 0,3% vào thứ Sáu chính là chất xúc tác đó; từ giờ tới lúc ấy, kỳ vọng giá bào mòn nhẹ xuống trong biên độ với độ tin cậy thấp. Phản biện: một cú siết đô la diện rộng sẽ xuyên 1,1566 rất nhanh.

Mức quan trọng

S 1.1584/1.1575/1.1566 · R 1.1591/1.1600/1.1610

Sai khi

Đóng cửa ngày dưới 1,1566 chuyển sang giảm hướng về 1,1550; đóng cửa ngày trên 1,1610 hủy độ nghiêng giảm.

Đang theo dõi

• NFP thứ Sáu (dự báo 55K) và thu nhập bình quân giờ 0,3% — phép thử duy nhất cho mức định giá tăng lãi ~70%; ADP hôm nay 12:15 UTC là bản xem trước.
• Vị thế long đầu cơ vàng 56,9% OI (z +1,59): thủng 4.310,9 là rủi ro thanh lý cưỡng bức về 4.271,3.
• Chênh lệch tín dụng HY 2,63% (z -1,42) — risk-off còn là giả cho tới khi tín dụng xác nhận; canh mốc trên 2,75%.
• JGB 10 năm ở 3% và USD/JPY thủng 160 — can thiệp của Bộ Tài chính Nhật hoặc dòng hồi hương vốn sẽ đánh vào toàn bộ chân đô la.
• Leo thang chiến tranh tàu chở dầu: lượt tàu qua Hormuz đã giảm một nửa, cộng lệnh trừng phạt ngân hàng Iran mà Bessent hứa công bố trong tuần.

Vàng (XAU/USD)

GIẢM · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng -1,00%

Động lực chính

Lợi suất thực đỉnh chu kỳ cùng xác suất Fed tăng lãi suất tháng 9 khoảng 70% đang định giá lại vàng, còn premium chiến tranh vẫn chảy vào dầu.

Lý luận

Đà rơi của vàng là câu chuyện lợi suất thực, không phải câu chuyện chiến tranh. TIPS 10 năm 2,44% (z +2,09) và lợi suất 2 năm 4,34% (z +1,98) cùng xác suất tăng lãi suất khoảng 70% đã xóa sạch toàn bộ thành quả năm 2026; vàng giảm 6,62% trong tuần trong khi WTI tăng 11,04% — bằng chứng rằng premium Hormuz đang được trả bằng dầu chứ không phải bằng vàng. Tương quan trượt 60 phiên xác nhận chế độ đã đảo: vàng với WTI -0,29 và với VIX -0,44, cả hai đều NGƯỢC sách giáo khoa, nên tin leo thang không tạo lực mua. Vị thế là chất xúc tác: long đầu cơ 56,86% OI (z +1,59, tăng 8,89 điểm trong 5 phiên) đang chen chúc trong một thị trường đang rơi, tức còn nhiên liệu giải chấp. Phản biện: giá chỉ cách hỗ trợ 8 lần chạm 0,2 ATR, và một báo cáo việc làm yếu thứ Sáu sẽ gỡ nhanh kỳ vọng tăng lãi suất.

Mức quan trọng

S 4310.9/4271.3/4253.9 · R 4324.4/4357.3/4378.1

Sai khi

Đóng nến H4 trên 4.357,3 hủy nhận định giảm; đóng H4 dưới 4.310,9 xác nhận, mục tiêu 4.271,3.

Bitcoin

ĐI NGANG · Tin cậy 6/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,60%

Động lực chính

Đòn bẩy đã bị xả sạch, khiến BTC kẹt trong dải hẹp 77.000-78.199 và không có chất xúc tác vĩ mô nào cho tới báo cáo việc làm thứ Sáu.

Lý luận

BTC đang lặng lẽ vượt trội so với chính các hệ số beta của nó. Giá giảm 0,26% trong 24 giờ trong khi Nasdaq mất 1,29%, VIX tăng 9,52% và DXY tăng 0,31% — với tương quan trượt +0,37 với Nasdaq, -0,41 với VIX và -0,42 với DXY, tổ hợp đó lẽ ra phải gây tổn thương nhiều hơn. Lý do là đòn bẩy đã bị xả hết: funding perp rơi về 0,8‱/ngày (Δ -1,433) và vị thế đầu cơ giảm còn 8,77% OI (giảm 6,11 điểm trong 5 phiên), trong khi IV (DVOL) 38,05 (z -0,78) đang định giá mức biến động thấp bất thường. Dải giá hiện chỉ rộng khoảng 1,5 ATR. Tâm lý retail chia thành hai thái cực — đó là nhiễu, không phải hướng đi. Phản biện: BTC vẫn tăng 21,59% trong một tháng, nên việc trả lại phần lợi nhuận đó vẫn là rủi ro đuôi dày.

Mức quan trọng

S 77000/76737/76030 · R 77749/78199/79131

Sai khi

Đóng nến H4 dưới 76.737 chuyển sang giảm, mục tiêu 76.030; đóng H4 trên 78.199 chuyển sang tăng, mục tiêu 79.131.

DXY (USD)

TĂNG · Tin cậy 5/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,55%

Động lực chính

Định giá lại đầu đường cong theo hướng Fed tăng lãi suất tháng 9, được khuếch đại bởi việc yên Nhật thủng mốc 160 giữa đợt bán tháo trái phiếu Nhật.

Lý luận

Mối liên kết lãi suất–đồng đô la vốn đứt gãy hồi tháng 8 nay đã tái kết nối. Lợi suất 2 năm Mỹ 4,34% (z +1,98) cùng xác suất tăng lãi suất gần 70% sau phát biểu của Barr, và việc SocGen dự báo ba lần tăng đến tháng 3, đang kéo chỉ số đô la diện rộng lên 118,75 (tăng 0,685 điểm trong 5 phiên). Yên Nhật là bên đóng góp chính: JGB 10 năm chạm 3% và 30 năm lập kỷ lục 4,18% vẫn không bảo vệ được đồng tiền, vốn đã thủng mốc 160. Điểm hạn chế là lập trường diều hâu mang tính TOÀN CẦU chứ không riêng Mỹ: lạm phát Eurozone vượt 3% mở cửa cho ECB, còn thị trường đã cược BOE tăng thêm 50 điểm cơ bản đến tháng 2, tạo đệm cho 69% rổ DXY. Phản biện: đô la diện rộng vẫn ở z -0,93 và một báo cáo việc làm yếu sẽ gỡ toàn bộ giao dịch này.

Mức quan trọng

S 99.00 · R 100.00

Sai khi

Đóng cửa ngày dưới 99,00 hủy nhận định tăng; giao dịch bền vững trên 100,00 xác nhận nhận định.

EUR/USD

ĐI NGANG · Tin cậy 6/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,40%

Động lực chính

Hai ngân hàng trung ương cùng diều hâu triệt tiêu lẫn nhau, khiến cặp tiền bị ghim ngay dưới vùng kháng cự 9 lần chạm tại 1,1584.

Lý luận

Đây là thế bế tắc chênh lệch lãi suất. Phía Fed rất ồn ào — lợi suất 2 năm 4,34%, xác suất tăng lãi suất gần 70% — nhưng lạm phát Eurozone công bố trên 3% đang dựng lên một lập luận tương đương cho ECB, nên chênh lệch không dịch chuyển dứt khoát. Diễn biến giá đồng tình: cặp tiền dán chặt vào 1,1584, vùng kháng cự 9 lần chạm chỉ cách 0,1 ATR, trong khi hỗ trợ 1,1575 cũng 9 lần chạm nằm dưới 0,5 ATR, và biên độ 24 giờ chỉ bằng một phần của ATR 0,0015. Tương quan trượt -0,36 với lợi suất 10 năm Mỹ nghiêng về trôi xuống khi lợi suất đẩy lên 4,80%. Nhưng vị thế đầu cơ EUR đã short sẵn ở -4,44% OI (z -1,24), hạn chế nhiên liệu cho một nhịp giảm mới. Báo cáo việc làm thứ Sáu là dữ liệu phá vỡ thế giằng co này.

Mức quan trọng

S 1.1575/1.1566/1.1557 · R 1.1584/1.1591/1.1600

Sai khi

Đóng cửa ngày dưới 1,1566 chuyển sang giảm, mục tiêu 1,1557; đóng cửa ngày trên 1,1600 chuyển sang tăng.

Đang theo dõi

• Báo cáo việc làm NFP thứ Sáu (dự 55K sau -23K) — sự kiện duy nhất phá được mức định giá tăng lãi suất ~70%.
• TIPS 10 năm trên 2,44% so với kỳ vọng lạm phát 2,35%: sức ép lợi suất thực là toàn bộ câu chuyện của vàng.
• Vàng đóng H4 dưới 4.310,9 khi long đầu cơ ở 56,86% OI — ngòi nổ giải chấp.
• Chênh lệch tín dụng HY 2,63% (z -1,42): risk-off còn giả cho tới khi tín dụng nới rộng.
• USD/JPY trên 160 và JGB 30 năm 4,18% — động cơ chính đẩy DXY tăng.

Vàng (XAU/USD)

GIẢM · Tin cậy 5/10 · vài ngày · kỳ vọng -1,20%

Động lực chính

Lợi suất thực 10 năm ở đỉnh chu kỳ 2,44% (z +2,09) đang ép vàng nhanh hơn tốc độ tin chiến tranh có thể đẩy giá lên.

Lý luận

Biến số quyết định của vàng là lợi suất thực 10 năm 2,44%, z +2,09 và tăng 6 điểm cơ bản trong 5 phiên — mức đỉnh chu kỳ ép vàng một cách cơ học. Điều kiện xác nhận của nhận định kỳ trước đã kích hoạt: giá nằm dưới 4.310,9 (8 lần chạm) và dán sát 0,2 ATR ngay dưới mốc này. Các tương quan đã đảo dấu nên logic trú ẩn trong sách giáo khoa không còn đúng: vàng với VIX -0,44 và với WTI -0,29, nghĩa là cả cú nhảy VIX +9,52% lẫn Brent trên 95 USD đều không mua vàng — phần bù chiến tranh chảy hết vào dầu. Nguy hiểm nhất là vị thế: long đầu cơ ở 56,9% OI, z +1,59, tăng thêm 8,9 điểm trong 5 phiên trong khi giá đã rơi 6,9% trong tuần. Đám đông cộng thêm long vào đà giảm, tức nhiên liệu thanh lý vẫn còn nguyên. Phản biện: mức giảm 6,9% một tuần đã căng, và breakeven nhích lên 2,35% khi chỉ số giá nông sản tăng 13% trong tháng 8.

Mức quan trọng

S 4271.3/4253.9 · R 4310.9/4324.4

Sai khi

Đóng nến H4 trên 4.357,3 huỷ nhận định giảm này. Thủng 4.271,3 mở đường về 4.253,9.

Bitcoin

ĐI NGANG · Tin cậy 6/10 · vài ngày · kỳ vọng -1,00%

Động lực chính

Đòn bẩy đã bị rửa sạch — vị thế đầu cơ về 8,77% OI và funding gần bằng 0 — làm mất kênh bán cưỡng bức nhưng cũng chưa tạo được chất xúc tác tăng.

Lý luận

BTC đang bị nén giữa 77.000 (0,1 ATR) và 77.749 (4 lần chạm, 0,8 ATR), một dải hẹp hơn 1,3 ATR — tức nằm gọn trong biên độ một phiên. Quá trình giảm đòn bẩy đã hoàn tất: vị thế đầu cơ rơi về 8,77% OI, giảm 3,8 điểm trong một phiên và 6,1 điểm trong năm phiên; funding perp sập 1,43 xuống mức gần phẳng 0,8‱; IV (DVOL) chỉ 38,05 với z -0,78. Tổ hợp này đóng lại kênh bán cưỡng bức vốn tạo ra mức giảm 2,22% của tuần, trong khi mức tăng 21,65% trong tháng cho thấy BTC hấp thụ cú sốc lãi suất tốt hơn hẳn vàng (-6,9%). Ở chiều ngược lại, tương quan BTC-DXY -0,42 và BTC-VIX -0,41 đều kéo giá xuống khi USD tăng 0,35% và VIX tăng 9,52%. Tâm lý phân cực giữa đầu hàng và FOMO quanh 76-77k, cực đoan cả hai phía nên là nhiễu chứ không phải tín hiệu. ADP hôm nay và bảng lương thứ Sáu là van xả.

Mức quan trọng

S 77000/76737 · R 77749/78199

Sai khi

Đóng nến H4 dưới 76.737 chuyển sang giảm hướng 76.030; đóng H4 trên 78.199 chuyển sang tăng hướng 79.131.

DXY (USD)

TĂNG · Tin cậy 5/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,55%

Động lực chính

Định giá lại đầu đường cong — lợi suất 2 năm 4,34% (z +1,98) với xác suất tăng lãi suất tháng 9 quanh 70% — cộng USD/JPY thủng 160 đang gánh phần lớn đà tăng.

Lý luận

Đồng USD đang được kéo lên bởi việc định giá lại đầu đường cong: lợi suất 2 năm 4,34% (z +1,98), xác suất Fed tăng lãi suất tháng 9 quanh 70% sau phát biểu của Barr, SocGen dự báo ba lần tăng đến tháng 3. USD/JPY thủng 160 cùng JGB 10 năm chạm 3% hiện gánh phần lớn beta của DXY, nhiều hơn chân euro. VIX tăng 9,52% và Nasdaq giảm 1,29% bổ sung một lực cầu trú ẩn vừa phải, trong khi chỉ số đã tăng 0,87% trong tuần. Phản biện là có thật và giới hạn mục tiêu: đây là đợt định giá lại hawkish TOÀN CẦU chứ không riêng Mỹ — BOE được định giá thêm 50 điểm cơ bản đến tháng 2, lạm phát eurozone trên 3% kéo ECB theo. USD diện rộng vẫn ở z -0,93 và DXY giảm 0,02% trong tháng dù lợi suất Mỹ chạy rất mạnh, đúng kiểu một nhịp tăng bị chặn trần. Bảng lương thứ Sáu là biến nhị phân.

Mức quan trọng

S 99.00 · R 100.00 (no DXY candles — round reference only)

Sai khi

Đóng nến ngày dưới 99,00 huỷ nhận định tăng này; giao dịch bền vững trên 100,00 xác nhận nó.

EUR/USD

ĐI NGANG · Tin cậy 6/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,30%

Động lực chính

Kỳ vọng ECB tăng lãi suất do lạm phát eurozone vượt 3% bù trừ lợi thế lãi suất đầu đường cong của USD, khiến cặp tiền bị nén giữa hai mốc 9 lần chạm.

Lý luận

EURUSD đang bị kẹp trong gọng kìm chín lần chạm giữa 1,1575 và 1,1584, mỗi bên chỉ cách 0,3 ATR, với ATR14 khung H4 vỏn vẹn 0,0015 — đây là trạng thái nén thật sự chứ không phải xu hướng. Hai lực gần như triệt tiêu nhau. Bên có lợi cho USD: lợi suất 2 năm 4,34%, xác suất tăng lãi suất tháng 9 khoảng 70%, DXY tăng 0,87% trong tuần. Bên có lợi cho EUR: lạm phát eurozone vượt 3% đang kéo lộ trình thắt chặt của ECB đến gần hơn, và vị thế đầu cơ EUR đang short ròng ở -4,44% OI (z -1,24), cải thiện 2,9 điểm chỉ trong một phiên — short quá đông sẽ cắt bớt dư địa giảm. Tương quan nghiêng âm nhẹ chứ không dứt khoát: EURUSD-US10Y -0,36 khi lợi suất 10 năm ở 4,808%, EURUSD-VIX -0,45 khi VIX tăng 9,52%. Sàn 1,1575 đã giữ chín lần nên dư địa giảm trong khung này chưa đủ ngưỡng. Bảng lương thứ Sáu sẽ phá vỡ vùng đi ngang.

Mức quan trọng

S 1.1575/1.1566 · R 1.1584/1.1591

Sai khi

Đóng nến ngày dưới 1,1566 chuyển sang giảm hướng 1,1557; đóng nến ngày trên 1,1600 chuyển sang tăng.

Đang theo dõi

• Lưu lượng qua Hormuz: 4 chuyến/ngày so với trung bình 13 — giảm tiếp là cú sốc nguồn cung thật, không còn là tin tức.
• TIPS 10 năm 2,44% và breakeven 2,35%: nếu breakeven bật lên theo dầu, lệnh short vàng mất động cơ.
• NFP thứ Sáu (dự báo 55K, trước -23K) và thu nhập giờ 0,3% — biến nhị phân cho xác suất tăng lãi suất tháng 9.
• Chênh lệch HY 2,63% (z -1,42): chỉ khi nới rộng thì risk-off nông mới thành risk-off thật.
• Long đầu cơ vàng 56,9% OI (z +1,59) — sụt mạnh là dấu hiệu đầu hàng và đáy có thể giao dịch.

Vàng (XAU/USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 3/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,30%

Động lực chính

Lợi suất thực đỉnh chu kỳ (TIPS 10 năm 2,44%, z +2,09) cùng 70% odds Fed tăng lãi suất chặn đà vàng, nhưng mốc bearish kỳ trước đã bị phá nên giữ trung tính chờ NFP.

Lý luận

Nhận định bearish kỳ trước đã bị vô hiệu khi nến H4 đóng trên 4.324,4, nên chúng tôi hạ về trung tính thay vì cãi lại thị trường. Vĩ mô vẫn nghiêng bất lợi cho vàng: lợi suất thực TIPS 10 năm 2,44% (z +2,09), lợi suất 2 năm 4,34% (z +1,98) với odds tăng lãi suất gần 70%, và vị thế đầu cơ vẫn chật chội ở 56,9% OI (z +1,59) sau khi tăng thêm 8,9 điểm trong 5 phiên, tức là nhiên liệu cho thanh lý chứ không phải lực mua. Tương quan 60 phiên đo được cho thấy vàng đang giao dịch như tài sản rủi ro (Nasdaq +0,35, VIX -0,44), nên cú tăng VIX và cú giảm Nasdaq hôm nay đều đẩy vàng xuống. Ở chiều ngược lại, vàng đã mất 6,8% trong một tuần, bật lên từ 4.271,3, và GVZ 25,4% không cho thấy hoảng loạn. Giá đang dán sát 0,1 ATR dưới kháng cự 4.313,6 có 10 lần chạm; đây là vùng đi ngang 4.271,3 đến 4.357,3 cho tới khi một nến H4 đóng phá vỡ.

Mức quan trọng

S 4271.3/4253.9 · R 4313.6/4357.3

Sai khi

Nến H4 đóng trên 4.357,3 chuyển sang bullish hướng 4.378,1; nến H4 đóng dưới 4.271,3 chuyển sang bearish hướng 4.253,9.

Bitcoin

ĐI NGANG · Tin cậy 6/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,80%

Động lực chính

Đòn bẩy đã được xả (vị thế đầu cơ giảm 6,1 điểm OI trong 5 phiên, funding phẳng) trong khi lợi suất 2 năm 4,34% chặn mọi cú phá vỡ, tạo vùng đi ngang.

Lý luận

BTC giữ trung tính là có lý do: giá tăng 0,25% trong 24 giờ trong khi Nasdaq giảm 1,29% và VIX vọt 9,5%, một tín hiệu sức mạnh tương đối nếu xét tương quan đo được +0,37 với Nasdaq và -0,41 với VIX. Vị thế đã được xả sạch: vị thế đầu cơ giảm 6,1 điểm OI trong 5 phiên xuống 8,8%, funding perp gần phẳng ở 0,8 điểm cơ bản mỗi ngày, và DVOL 38 (z -0,78) không mang premium hoảng loạn. Tâm lý đám đông phân cực tới mức chửi bới, điều thường đánh dấu sự kiệt sức ngắn hạn chứ không phải xu hướng tiếp diễn. Ngược gió vĩ mô là thật: lợi suất 2 năm 4,34% và xác suất tăng lãi suất 70% chặn đà lên, còn mức tăng 22% trong một tháng để lại khoảng trống bên dưới. Giá đang nằm 0,2 ATR dưới 77.749; chừng nào 78.199 hoặc 76.737 chưa bị nến H4 đóng phá, vùng đi ngang vẫn giữ.

Mức quan trọng

S 76737/76127 · R 77749/78199

Sai khi

Nến H4 đóng dưới 76.737 chuyển sang bearish hướng 76.127; nến H4 đóng trên 78.199 chuyển sang bullish hướng 79.131.

DXY (USD)

TĂNG · Tin cậy 5/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,55%

Động lực chính

Liên kết lãi suất-đô la đã trở lại: lợi suất 2 năm 4,34% (z +1,98) và 70% odds tăng lãi suất đang đẩy USD lên, chủ yếu qua JPY và GBP.

Lý luận

Liên kết lãi suất-đô la đã nối lại: lợi suất 2 năm 4,34% (z +1,98), 10 năm 4,80%, odds tăng lãi suất gần 70%, và USD diện rộng tăng 0,39% trong phiên, 0,69% trong 5 phiên. Lực mua đến qua JPY, đồng tiền đã thủng 160 khi JGB 10 năm chạm 3% mà BOJ chưa có động thái tương xứng, và qua GBP sau khi lợi suất gilt tăng 16 điểm cơ bản. USD diện rộng vẫn ở z -0,93 tính theo một năm, nên đây là hồi phục từ vùng rẻ chứ không phải giao dịch đã quá đà. Phản biện là lạm phát Eurozone trên 3% giữ odds ECB tăng lãi suất và chặn thành phần lớn nhất của DXY, còn NFP yếu vào thứ Sáu sẽ tháo pricing tăng lãi suất rất nhanh. Chúng tôi giữ bullish tới báo cáo việc làm với mức tin vừa phải; hệ thống không có mức đo được cho DXY, nên 99,00 và 100,00 chỉ là mốc tròn tham chiếu.

Mức quan trọng

S 99.00 · R 100.00

Sai khi

Nến ngày đóng dưới 99,00 vô hiệu nhận định bullish này; giao dịch bền trên 100,00 xác nhận nó.

EUR/USD

ĐI NGANG · Tin cậy 6/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,30%

Động lực chính

Vị thế short EUR đã đông (-4,4% OI, z -1,24) và lạm phát Eurozone trên 3% giữ odds ECB tăng lãi suất bù lại lực mua USD từ lãi suất.

Lý luận

EURUSD đang nằm trên hỗ trợ 1,1575 có 9 lần chạm, cách 0,1 ATR, sau cú giảm 0,32%, và các tương quan 60 phiên (Nasdaq +0,36, VIX -0,45, lợi suất 10 năm -0,36) đều chỉ xuống theo diễn biến hôm nay. Chúng tôi vẫn giữ trung tính: vị thế đầu cơ đã net short -4,4% OI (z -1,24), một vị thế chật chội làm giảm động lượng đi xuống, còn HICP Eurozone trên 3% cho ECB một lộ trình tăng lãi suất thu hẹp chênh lệch lãi suất mà USD lẽ ra khai thác được. Sức mạnh USD đang chảy qua JPY và GBP nhiều hơn EUR, đó là lý do DXY có thể tăng trong khi EUR vẫn kẹt giữa 1,1566 và 1,1600. Rủi ro là NFP mạnh đẩy lợi suất 2 năm Mỹ qua 4,40%, khi đó 1,1566 sẽ bị phá. Việc Bundesbank công khai chỉ trích Mỹ bán euro để hỗ trợ yên chỉ là nhiễu ở thời điểm này.

Mức quan trọng

S 1.1575/1.1566 · R 1.1584/1.1591

Sai khi

Nến ngày đóng dưới 1,1566 chuyển sang bearish hướng 1,1557; nến ngày đóng trên 1,1600 chuyển sang bullish.

Đang theo dõi

• NFP thứ Sáu (dự báo 55K, lương giờ 0,3%): phép thử nhị phân cho 70% odds Fed tăng lãi suất tháng 9
• Tàu qua Hormuz còn 4 chuyến/ngày so với trung bình 13: giảm thêm là sốc nguồn cung thật
• USDJPY trên 160 khi JGB 10 năm ở 3%: rủi ro BOJ/MoF can thiệp
• Vàng 4.313,6 / 4.271,3: nến H4 đầu tiên đóng ngoài vùng này định hướng đi
• Chênh lệch tín dụng HY 2,63%: vượt 2,75% mới xác nhận risk-off thật