Nhận định vàng ngày 11/10/2026: nghiêng đi ngang

Vàng (XAU/USD)

TĂNG · Tin cậy 3/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,60%

Động lực chính

Lợi suất thực đang nới dần khi Bessent nhắm vào phần bù kỳ hạn của trái phiếu dài, đúng thứ đã kìm giá vàng suốt nhiều tuần.

Lý luận

Chúng tôi giữ nghiêng tăng nhẹ vì lãi suất đang nới, không phải vì tin Vùng Vịnh. Lợi suất thực TIPS 10 năm giảm 5bp xuống 2,87%, còn chỉ số biến động trái phiếu MOVE giảm 8,8 điểm sau 5 phiên xuống 98,5. Đề xuất cắt bớt đấu giá trái phiếu dài hạn của Bessent đánh thẳng vào phần bù kỳ hạn, yếu tố đã kìm vàng suốt nhiều tuần. Hợp đồng tương lai tăng 1,43% trong phiên thứ Sáu. Theo tương quan đo được trên 60 phiên, vàng hiện đi cùng Nasdaq (+0,33) và ngược chiều VIX (−0,45), nên trạng thái thị trường êm với VIX ở 14,84 là lực đỡ chứ không phải lực cản. Trung Quốc mua vàng kỷ lục tạo thêm sàn từ cầu vật chất. Phản biện vẫn đáng kể: TIPS ở z +2,61 vẫn là mức thắt chặt. Năm tuần leo thang ở Vùng Vịnh chỉ đẩy dầu chứ không đẩy vàng. Giá spot 4.194,5 đang nằm ngay sát mốc xoay 4.198,3, nên một phiên mở cửa yếu sáng thứ Hai có thể huỷ nhận định rất nhanh.

Mức quan trọng

S 4169.6/4154.8 · R 4198.3/4216.9

Sai khi

Nếu trong hai phiên đầu sau khi mở cửa không có nến H4 đóng trở lại trên 4.198,3 thì nhận định tăng bị huỷ. Nến H4 đóng dưới 4.169,6 chuyển nhận định sang giảm.

Bitcoin

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,40%

Động lực chính

Không có xúc tác mới: vị thế và biến động đều trầm lắng trong khi giá nén chặt trong một vùng hẹp đã đo được.

Lý luận

BTC gần như đi ngang trong 24 giờ (+0,05%) quanh 83.030 sau một tuần giảm 4,04%. Giá đang nén chặt giữa hỗ trợ 82.874 và kháng cự 83.184, trong khi ATR H4 chỉ khoảng 608. Funding hợp đồng vĩnh cửu thấp ở 0,523‱/ngày và DVOL ở 36,44 (z −0,86), tức đòn bẩy chưa tích tụ đủ để gây một cú squeeze ở bất kỳ chiều nào. Tương quan đo được của BTC là với Nasdaq (+0,36), nên phiên đóng cửa risk-on hôm thứ Sáu với VIX 14,84 tạo lực đỡ nhẹ. BTC hoàn toàn phớt lờ tin Riyadh và Hormuz, nên khó kỳ vọng một nhịp chạy vào trú ẩn hoặc bán tháo hoảng loạn trong cuối tuần. Tâm lý đám đông nghiêng tăng sau nhịp bật từ vùng 80.000 nhưng chưa hưng phấn, nên chưa phải tín hiệu ngược. Rủi ro chính là Mỹ không kích Iran trong cuối tuần, khi BTC là thị trường duy nhất còn mở để hấp thụ cú sốc.

Mức quan trọng

S 82874/82595 · R 83184/83514

Sai khi

Nến H4 đóng trên 83.683 chuyển nhận định sang tăng. Nến H4 đóng dưới 81.913 chuyển sang giảm.

DXY (USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 3/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,10%

Động lực chính

Lực đỡ lãi suất cho USD đang yếu dần khi lợi suất dài hạ nhiệt, nhưng chưa có cú sốc nào đủ để tạo xu hướng rõ.

Lý luận

DXY ở 102,21, tăng 3,48% trong tháng nhờ đợt siết lãi suất thực, nhưng đà này đang yếu đi. Chỉ số USD diện rộng giảm 0,40 điểm trong phiên. US10y lùi từ trên 5,35% về khoảng 5,24%, và kế hoạch giảm nguồn cung trái phiếu dài của Bessent sẽ nén phần bù kỳ hạn vốn là chỗ dựa của USD. Lợi suất 2 năm ở 4,75% gần như đứng yên, nên kỳ vọng về Fed không tạo thêm lực đẩy mới. Leo thang ở Vùng Vịnh nhiều tuần qua cũng không tạo ra dòng tiền trú ẩn vào USD. Rủi ro ngược là Mỹ đáp trả quân sự trong cuối tuần, đẩy dầu tăng và kéo theo một nhịp mua USD theo phản xạ khi thị trường mở cửa tối Chủ Nhật. Do hệ thống không có nến DXY, chúng tôi theo dõi qua EURUSD làm đại diện.

Mức quan trọng

n/a · proxy EURUSD 1.1166/1.1221

Sai khi

Nến H4 EURUSD đóng dưới 1,1165 chuyển nhận định USD sang tăng. Nến H4 đóng trên 1,1246 chuyển sang giảm.

EUR/USD

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,15%

Động lực chính

Vị thế short EUR đầu cơ đã quá đông, bù trừ với sức ép từ chênh lệch tài khoá châu Âu, nên cặp tiền tiếp tục đi ngang.

Lý luận

EURUSD đóng cửa ở 1,1206, ngay dưới kháng cự 1,1207, sau một tháng giảm 3,63%. Vị thế đầu cơ hiện ở −11,4% OI (z −1,98), tức phe short đã khá đông: điều này hạn chế dư địa giảm và làm tăng rủi ro short squeeze. Tương quan đo được giữa cặp này và US10y là −0,38, nên việc Bessent giảm áp lực lên trái phiếu dài và TIPS hạ nhiệt là lực đỡ nhẹ cho đồng euro. Ngược lại, chênh lệch OAT-Bund và OAT-BTP ở mức kỷ lục vẫn giữ một mức chiết khấu tài khoá châu Âu trên đồng euro. Các nhận định giảm trong những tuần gần đây đúng 0/6, nên không nên đuổi theo hướng. Chúng tôi kỳ vọng giá dao động trong vùng hỗ trợ 1,1166 và kháng cự 1,1221, chỉ nghiêng lên rất nhẹ. Rủi ro giảm chính là giá dầu bật mạnh cuối tuần nếu Mỹ ra tay với Iran.

Mức quan trọng

S 1.1166 · R 1.1207/1.1221

Sai khi

Nến H4 đóng trên 1,1246 chuyển nhận định sang tăng. Nến H4 đóng dưới 1,1165 chuyển sang giảm.

Đang theo dõi

• Mở cửa 21:00 UTC Chủ Nhật: vàng so với mốc 4.198,3, gap giá dầu
• Hình thức và thời điểm Mỹ đáp trả vụ tấn công sân bay Riyadh
• Chi tiết kế hoạch cắt đấu giá trái phiếu dài của Bessent
• TIPS 10 năm: thủng 2,85% sẽ nối dài đà hạ lợi suất thực
• Vùng giá BTC cuối tuần: 81.913 / 83.683

Vàng (XAU/USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 3/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,30%

Động lực chính

Lợi suất thực đang hạ nhiệt từ mức cực đoan, nhưng leo thang Vùng Vịnh truyền qua dầu và lợi suất chứ không tạo cầu trú ẩn cho vàng.

Lý luận

Cú tăng 1,43% của vàng hôm thứ Sáu đến từ việc căng thẳng trái phiếu hạ nhiệt chứ không phải từ địa chính trị. MOVE giảm 8,82 điểm trong năm phiên, TIPS10y lùi về 2,87%, nhưng lợi suất thực vẫn ở mức z +2,61 so với một năm qua, tức vẫn là lực cản lớn. Số liệu tương quan trượt 60 phiên không ủng hộ kịch bản cầu chiến tranh: vàng tương quan -0,45 với VIX và +0,31 với Nasdaq. Vì vậy leo thang ở Vùng Vịnh truyền qua dầu và lợi suất, như đã lặp lại nhiều tuần. Giá spot tham chiếu 4.195 nằm trong dải hẹp 4.189/4.201,8, cả hai mốc chỉ cách 0,2 ATR, và đã nhích dưới mốc 4.198,3 của kỳ trước. Vị thế đầu cơ ở mức vừa phải, 53,1% OI. CPI thứ Tư với dự báo CPI tổng 0,6% m/m có thể làm sống lại kỳ vọng tăng lãi suất và chặn đà lên. Phản biện: nếu Bessent xác nhận giảm phát hành kỳ hạn dài, lợi suất thực sẽ hạ tiếp và vàng có thể bứt phá.

Mức quan trọng

S 4189/4170.9 · R 4201.8/4221.1

Sai khi

Đóng H4 trên 4.221,1 sau khi mở cửa thì chuyển sang bullish. Đóng H4 dưới 4.170,9 thì chuyển sang bearish.

Bitcoin

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,50%

Động lực chính

BTC bị kẹp giữa các mức dày đặc với biến động hàm ý thấp, chờ thị trường vĩ mô mở cửa thứ Hai và CPI thứ Tư.

Lý luận

BTC đang bị đóng khung bởi các mức dày đặc. Kháng cự 83.181 chỉ cách 0,2 ATR phía trên, hỗ trợ 82.860 (7 lần chạm) cách 0,4 ATR phía dưới, với ATR14 H4 là 552. Vị thế nghiêng tích cực nhẹ: funding perp âm -0,272‱, nghĩa là phe short đang trả phí, còn DVOL 36,92 (z -0,79) cho thấy thị trường quyền chọn không định giá một cú chạy lớn. Tương quan +0,35 với Nasdaq là điểm cộng khi Nasdaq tăng 4,97% trong tháng. Dù vậy, BTC vẫn giảm 3,97% trong tuần, cho thấy nó không theo kịp chứng khoán. Mạng xã hội lạc quan, có meme hưng phấn quanh vùng 83K; đây là cảnh báo ngược nhẹ, chưa cực đoan. Tin chiến sự Vùng Vịnh cuối tuần gần như không làm giá nhúc nhích (24h +0,13%). Chất xúc tác thật là phiên mở cửa vĩ mô thứ Hai và CPI thứ Tư; trước đó, đi ngang trong biên độ là kịch bản chính.

Mức quan trọng

S 82860/82535 · R 83181/83514

Sai khi

Đóng H4 trên 83.863 thì chuyển sang bullish. Đóng H4 dưới 82.233 thì chuyển sang bearish.

DXY (USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 3/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,20%

Động lực chính

Chênh lệch lãi suất Mỹ tiếp tục đỡ USD, nhưng CPI thứ Tư là rủi ro hai chiều.

Lý luận

Mức tăng 3,48% trong tháng của USD phản ánh chênh lệch lãi suất: lợi suất 2y ở 4,75% (z +2,17), chỉ số USD diện rộng 121,385 (z +1,5). Căng thẳng năng lượng cuối tuần, gồm các vụ tàu chở dầu trúng đòn ở Hormuz và lời kêu gọi phối hợp diesel của IEA, nghiêng về USD vì Mỹ xuất khẩu ròng năng lượng còn châu Âu nhập khẩu diesel. Tuy nhiên, sau nhiều tuần tin Vùng Vịnh, phần lớn yếu tố này đã được định giá. Lợi suất 2y giảm 3bp trong năm phiên, và sức ép của Trump lên tính độc lập của Fed là rủi ro tiềm ẩn bất lợi cho USD. CPI thứ Tư là rủi ro hai chiều: CPI tổng 0,6% m/m có thể làm sống lại kỳ vọng tăng lãi suất, nhưng nếu CPI lõi đúng dự báo 0,2% thì kỳ vọng đó sẽ yếu đi. Hệ không có nến DXY nên tôi đọc USD qua các mức của EURUSD. Kết quả ròng: chỉ kỳ vọng USD nhích khoảng 0,2% trong vài ngày.

Mức quan trọng

S — · R —

Sai khi

EURUSD đóng H4 dưới 1,1165 thì nhận định USD chuyển sang bullish. EURUSD đóng H4 trên 1,1242 thì chuyển sang bearish.

EUR/USD

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,20%

Động lực chính

Cú sốc năng lượng đè lên EUR, nhưng vị thế short đầu cơ đã quá đông nên dư địa giảm bị hạn chế.

Lý luận

EURUSD ở 1,1206, ngay dưới kháng cự 1,121 (cách 0,3 ATR), hỗ trợ 1,1165 cách 1,4 ATR. Nền tảng cơ bản vẫn bất lợi cho EUR: tỷ giá giảm 3,63% trong tháng, tương quan -0,38 với US10y khiến EUR phụ thuộc vào term premium của Mỹ, và cảnh báo nguồn cung diesel của IEA đánh trực tiếp vào châu Âu, khu vực nhập khẩu năng lượng. Tuy nhiên, vị thế đầu cơ đã nghiêng short ở mức -11,414% OI (z -1,98), sau khi giảm 8,53 điểm chỉ trong năm phiên. Một giao dịch đông người như vậy hạn chế dư địa giảm và làm tăng rủi ro short squeeze nếu CPI Mỹ ra thấp. Chuỗi nhận định bearish trước đây sai 0/6, nhắc nhở không nên đuổi theo xu hướng. Lagarde phát biểu hai lần trong thứ Tư. Kết quả ròng: kỳ vọng tỷ giá trôi khoảng -0,2% trong vài ngày.

Mức quan trọng

S 1.1165/1.115 · R 1.121/1.1223

Sai khi

Đóng H4 trên 1,1242 thì chuyển sang bullish. Đóng H4 dưới 1,1165 thì chuyển sang bearish.

Đang theo dõi

• Mở cửa 21:00 UTC Chủ Nhật: gap WTI/vàng sau tin tàu dầu Hormuz và lời kêu gọi diesel của IEA
• Hành động quân sự cụ thể của Mỹ chống Houthi, vượt quá mức 'xem xét'
• CPI Mỹ thứ Tư 14/10 12:30 UTC: dự báo CPI tổng 0,6% m/m, lõi 0,2%
• TIPS10y 2,87% và US10y so với đỉnh 5,35%; diễn biến tiếp theo của việc Bessent giảm phát hành
• BTC đóng H4 ngoài vùng 82.233–83.863

Vàng (XAU/USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 3/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,30%

Động lực chính

Lợi suất thực ở 2,87% chỉ đang nới rất chậm, và CPI thứ Tư có thể đẩy nó theo cả hai hướng.

Lý luận

Trong chế độ hiện tại, vàng giao dịch theo lợi suất thực chứ không theo nhu cầu trú ẩn. Tương quan trượt 60 phiên là -0,49 với DXY và -0,29 với US10y; vàng nay còn đi ngược VIX (-0,45), nên tin địa chính trị đơn thuần không đủ đẩy giá lên. Thoả thuận ngừng bắn năng lượng có thể kéo WTI (90,97) và kỳ vọng lạm phát xuống, từ đó hạ bớt lợi suất, một yếu tố hỗ trợ nhẹ cho vàng. Việc Bessent gợi ý giảm đấu thầu kỳ hạn dài và MOVE giảm 8,82 điểm cũng cùng chiều đó. Tuy nhiên, vàng futures đã tăng 1,43% hôm thứ Sáu, tức phần nào đã phản ánh đợt nới lỏng này. Giá spot đang bị kẹp giữa 4.189 và 4.201,8, cả hai chỉ cách 0,2 ATR. Rủi ro ngược là CPI headline nóng 0,6% m/m làm cơn siết quay lại; còn các đợt tấn công mới vào Riyadh có xu hướng đẩy dầu chứ không đẩy vàng.

Mức quan trọng

S 4189/4170.9 · R 4201.8/4221.1

Sai khi

Đóng H4 trên 4.221,1 sau khi mở cửa lại thì chuyển sang tăng. Đóng H4 dưới 4.170,9 thì chuyển sang giảm.

Bitcoin

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,80%

Động lực chính

Vị thế đang chia hai phe và giá bị ghim sát kháng cự, chưa có chất xúc tác mới cho đến CPI.

Lý luận

BTC gần như đi ngang trong 24 giờ (+0,19%) và nằm cách kháng cự 83.181 chỉ 0,1 ATR, sau cú rung lắc từ 88K về 81K khiến giá giảm 3,92% trong tuần. Funding perp đang âm ở -0,272‱, tức phe bán khống phải trả phí, điều này nghiêng về khả năng giá squeeze qua 83.181 để hướng tới 83.514. Tuy nhiên, vị thế mua đầu cơ trên CME đã ở mức cao 11,85% OI (z +1,57), làm hạn chế lực mua mới. DVOL ở 36,92 (z -0,79) cho thấy thị trường chỉ định giá biên độ nhỏ. Tương quan 60 phiên (+0,35 với Nasdaq, -0,28 với DXY) gắn BTC với bối cảnh rủi ro hiện khá thuận lợi nhưng gần như đứng yên cho đến CPI thứ Tư. Vì vậy, kỳ vọng chỉ nghiêng nhẹ lên và vẫn dưới ngưỡng 2%. Rủi ro giảm chính là CPI nóng kéo đồng USD mạnh lên.

Mức quan trọng

S 82860/82535 · R 83181/83514

Sai khi

Đóng H4 trên 83.863 thì chuyển sang tăng. Đóng H4 dưới 82.233 thì chuyển sang giảm.

DXY (USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,30%

Động lực chính

Ngừng bắn năng lượng nâng đỡ đồng euro, nhưng lợi thế lợi suất Mỹ vẫn neo giữ đồng USD trước CPI.

Lý luận

DXY tăng 3,48% trong một tháng nhờ được lợi suất hỗ trợ, với US10y ở 5,244% và lợi suất 2 năm ở 4,75% (z +2,17). Tuy vậy, đà tăng đã chững lại: chỉ số USD diện rộng giảm 0,40 điểm trong phiên gần nhất, còn mức tăng một tuần chỉ 0,27%. Thoả thuận ngừng bắn năng lượng giữa Nga và Ukraine làm giảm rủi ro sốc nhiên liệu ở châu Âu, và đồng euro, chiếm 57,6% rổ DXY, là kênh truyền dẫn chính. Vị thế bán EUR đang quá đông (z -1,98) càng làm tăng rủi ro đóng lệnh bán khi thị trường mở cửa thứ Hai. Ngược lại, CPI headline 0,6% m/m có thể khiến thị trường định giá lại khả năng Fed tăng lãi suất và đưa lực mua USD trở lại. Do hệ thống không có nến DXY, các mức của EURUSD được dùng làm thước đo thay thế. Tổng thể, kỳ vọng nghiêng giảm nhẹ nhưng vẫn dưới ngưỡng 0,5%.

Mức quan trọng

n/a · proxy EURUSD 1.1165/1.1242

Sai khi

EURUSD đóng H4 dưới 1,1165 thì nhận định USD chuyển sang tăng. EURUSD đóng H4 trên 1,1242 thì chuyển sang giảm.

EUR/USD

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,35%

Động lực chính

Ngừng bắn năng lượng Nga–Ukraine giảm rủi ro nhiên liệu cho châu Âu, trong khi vị thế bán EUR đang quá đông.

Lý luận

EURUSD đã giảm 3,63% trong một tháng, nhưng tin tức cuối tuần nghiêng nhẹ về phía có lợi cho cặp tiền này. Thoả thuận ngừng bắn năng lượng Nga–Ukraine có hiệu lực ngay, cùng lời kêu gọi phối hợp nguồn cung diesel của IEA, giúp châu Âu bớt phơi nhiễm trước cú sốc nhiên liệu. Vị thế đầu cơ đang bán quá mức, ở -11,41% OI (z -1,98, giảm 8,53 điểm sau năm phiên), một trạng thái dễ dẫn tới đóng lệnh bán hàng loạt. Cặp tiền đóng cửa tại 1,1206, ngay dưới kháng cự 1,121 (cách 0,3 ATR), và mốc tiếp theo là 1,1223. Lực cản chính đến từ lãi suất: tương quan 60 phiên với US10y là -0,38, nên CPI nóng 0,6% m/m sẽ đẩy lợi suất lên và kéo cặp tiền về lại 1,1165. Lagarde phát biểu hai lần vào thứ Ba. Tổng thể, kỳ vọng nghiêng tăng nhưng vẫn dưới ngưỡng 0,5%.

Mức quan trọng

S 1.1165/1.115 · R 1.121/1.1223

Sai khi

Đóng H4 trên 1,1242 thì chuyển sang tăng. Đóng H4 dưới 1,1165 thì chuyển sang giảm.

Đang theo dõi

• Mở cửa 21:00 UTC Chủ Nhật: phản ứng của WTI với ngừng bắn năng lượng Nga–Ukraine
• Phản ứng của Mỹ trước tấn công Houthi vào Riyadh; khả năng Mỹ–Ả Rập Xê Út hành động chung
• CPI Mỹ 14/10: headline dự báo 0,6% m/m, lõi 0,2%
• US10y so với đỉnh 5,35% và TIPS10y so với 2,87%
• BTC đóng H4 so với kháng cự 83.181 và hỗ trợ 82.860

Vàng (XAU/USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,30%

Động lực chính

Lợi suất thực đang hạ nhiệt giúp đỡ giá vàng, nhưng rủi ro CPI và đồng USD mạnh chặn đà tăng trước thứ Tư.

Lý luận

Vàng đóng cửa tới 21:00 UTC Chủ Nhật, nên giá đóng thứ Sáu 4.195 chưa phản ánh tin cuối tuần. Lực đỡ chính là áp lực lãi suất đang nới: MOVE giảm 8,82 điểm trong 5 phiên, TIPS10y lùi về 2,87%, US10y ở 5,244% so với đỉnh 5,35%. Tương quan 60 phiên cho thấy vàng đang vận động như tài sản risk-on (−0,45 với VIX, +0,31 với Nasdaq), nên lệnh ngừng bắn năng lượng Nga–Ukraine không gây bất lợi. Các đợt Houthi tấn công nhiều lần chỉ đẩy dầu và lợi suất chứ không đẩy vàng, nên khả năng vàng mở cửa nhảy giá vì cầu trú ẩn là thấp. Phản biện: lợi suất thực vẫn ở z +2,61, DXY tăng 3,48% trong tháng, và nếu CPI tổng ra đúng dự báo 0,6% thì lợi suất ngắn hạn có thể bị định giá lại. Kỳ vọng vàng dao động trong vùng 4.170–4.223 trước CPI, hơi nghiêng lên.

Mức quan trọng

S 4189/4170.2 · R 4203.1/4223.2

Sai khi

Đóng H4 trên 4.223,2 sau khi mở cửa thì chuyển bullish. Đóng H4 dưới 4.170,2 thì chuyển bearish.

Bitcoin

TĂNG · Tin cậy 4/10 · trong ngày · kỳ vọng +1,20%

Động lực chính

Funding perp âm trong khi giá tăng và tâm lý risk-on tạo điều kiện cho một cú ép short về phía 84.460.

Lý luận

Điều kiện bullish của nhận định kỳ trước đã kích hoạt: BTC đã đóng một cây H4 trên 83.863, và đây là thị trường duy nhất giao dịch cuối tuần này, tăng 0,95% trong ngày. Funding perp âm −0,272‱ dù giá đi lên, nghĩa là phe short đang phải trả phí để giữ vị thế, tạo nhiên liệu cho một cú ép short lên 84.460 (4 lần chạm, cách 0,9 ATR). Bối cảnh liên thị trường cũng ủng hộ: Nasdaq tăng 4,97% trong tháng, VIX ở 14,84, tương quan 60 phiên của BTC là +0,35 với Nasdaq và −0,28 với DXY. Lệnh ngừng bắn năng lượng còn giảm bớt rủi ro lạm phát đuôi. DVOL ở 36,92 cho thấy thị trường quyền chọn không định giá căng thẳng. Rủi ro: giá đã trượt lại 83.779, dưới mốc kích hoạt; đám đông đang hô 90K; và leo thang mới ở Vùng Vịnh hoặc CPI nóng có thể chặn giá ở 85.051.

Mức quan trọng

S 83863/83514/83181 · R 84460/85051

Sai khi

Đóng H4 dưới 83.181 thì nhận định bullish mất hiệu lực.

DXY (USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,30%

Động lực chính

Lệnh ngừng bắn năng lượng có lợi cho EUR và áp lực term premium hạ nhiệt khiến USD hơi yếu trước CPI.

Lý luận

DXY đang đứng ở giá đóng cửa 102,21 và hệ không có nến DXY, nên nhận định này dựa vào EUR/USD và lợi suất. USD diện rộng vẫn mạnh (121,385, z +1,5), DXY tăng 3,48% trong tháng nhờ lợi suất 10 năm trên 5%, nhưng các động lực đó đang yếu đi: MOVE giảm 8,82 điểm trong 5 phiên, US10y đã rời đỉnh 5,35%, lợi suất 2 năm lùi về 4,75%. Cú sốc rõ nhất cuối tuần là lệnh ngừng bắn năng lượng Nga–Ukraine, và nó có lợi cho EUR. Leo thang ở Vùng Vịnh mấy tuần qua cũng không tạo được cầu trú ẩn vào USD. Giới đầu cơ đang short EUR ở mức −11,4% OI (z −1,98), một vị thế đông đúc làm hạn chế dư địa tăng thêm của USD. Phản biện: nếu CPI tổng ra 0,6% thì kỳ vọng tăng lãi suất có thể sống lại và kéo USD lên nhanh.

Mức quan trọng

n/a — EURUSD proxy: S 1.1164 · R 1.1242

Sai khi

EUR/USD đóng H4 trên 1,1242 thì chuyển bearish cho USD. Đóng H4 dưới 1,1164 thì chuyển bullish.

EUR/USD

ĐI NGANG · Tin cậy 5/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,30%

Động lực chính

Lệnh ngừng bắn năng lượng Nga–Ukraine có hiệu lực ngay, trong khi vị thế short EUR đang đông đúc, khiến rủi ro nghiêng về phía tăng.

Lý luận

EUR/USD đóng cửa thứ Sáu ở 1,1206, nằm sát dưới kháng cự 1,121 (3 lần chạm, cách 0,3 ATR). Cú sốc trực tiếp lên EUR cuối tuần là tích cực: lệnh ngừng bắn năng lượng Nga–Ukraine có hiệu lực ngay, cùng lời kêu gọi của IEA phối hợp nguồn cung diesel, giúp giảm sức ép điều kiện thương mại cho châu Âu. Vị thế khuếch đại hiệu ứng này: short EUR đầu cơ đã lên −11,4% OI (z −1,98), sau khi tăng thêm 8,5 điểm chỉ trong 5 phiên. Tương quan 60 phiên với US10y là −0,38, nên áp lực term premium hạ nhiệt cũng có lợi cho cặp này. Dù vậy, cặp tiền vẫn giảm 3,63% trong tháng, chênh lệch OAT–Bund rộng nhất từ 2011, và chính Zelensky cũng bất ngờ với lệnh ngừng bắn nên độ bền của nó còn đáng ngờ. Kỳ vọng giá thử vùng 1,1223–1,1242 trước CPI thay vì phá vỡ dứt khoát.

Mức quan trọng

S 1.1164/1.115 · R 1.121/1.1223/1.1242

Sai khi

Đóng H4 trên 1,1242 thì chuyển bullish. Đóng H4 dưới 1,1164 thì chuyển bearish.

Đang theo dõi

• Mở cửa 21:00 UTC Chủ Nhật: vàng và EUR/USD có nhảy giá khỏi vùng 4.170,2–4.223,2 và mốc 1,121 không
• Phản ứng của Mỹ/Ả Rập Xê Út với Houthi sau vụ Sanaa; các sự cố tàu dầu ở Hormuz
• CPI Mỹ thứ Tư 12:30 UTC: dự báo tổng 0,6% m/m, lõi 0,2%
• Bà Lagarde phát biểu thứ Tư; PPI và doanh số bán lẻ Mỹ thứ Năm
• BTC: đóng H4 trên 84.460 hay dưới 83.181

Vàng (XAU/USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,30%

Động lực chính

Lợi suất thực đang hạ nhiệt từ vùng cực đoan nhưng vẫn là lực neo nặng, trong khi CPI sắp công bố được dự báo nóng.

Lý luận

Vàng đóng cửa thứ Sáu ở 4.194,99. Giá kẹt giữa hỗ trợ 4.189 và kháng cự 4.203,1 sau nhịp tăng 1,21% nhờ áp lực trái phiếu dài hạn hạ nhiệt. Lực đỡ này có thật nhưng khiêm tốn. TIPS10y lùi về 2,87% từ đỉnh 2,95%, MOVE giảm 8,82 điểm trong 5 phiên, và Bessent gợi ý giảm khối lượng đấu thầu kỳ hạn dài. Tuy vậy, lợi suất thực vẫn ở z +2,61, tức vẫn là lực neo rất nặng. Tuyên bố tấn công Aramco của Houthi khó tạo thêm cầu trú ẩn. Nhiều tuần qua, cú sốc Vùng Vịnh chỉ đẩy dầu và lợi suất lên chứ không đẩy vàng. Tương quan vàng–VIX ở mức -0,45 cho thấy vàng đang đi cùng khẩu vị rủi ro chứ không đi cùng nỗi sợ. CPI thứ Tư, với dự báo tổng thể 0,6% m/m, có thể xoá sạch nhịp hồi. Phản biện: nếu dầu tăng vọt, kỳ vọng lạm phát có thể tăng theo và kéo lợi suất thực xuống. Nhưng chỉ số này đã ghim quanh 2,33% suốt nhiều tuần.

Mức quan trọng

S 4189/4170.2 · R 4203.1/4223.2

Sai khi

Đóng H4 trên 4.223,2 sau khi mở cửa lại thì chuyển bullish. Đóng H4 dưới 4.170,2 thì chuyển bearish.

Bitcoin

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +1,20%

Động lực chính

Funding âm là nhiên liệu cho short squeeze, nhưng vị thế mua đầu cơ đông đúc và kháng cự mạnh 85.051 giới hạn đà tăng.

Lý luận

BTC giao dịch ở 83.934, tăng 1,14% trong ngày nhưng giảm 3,0% trong tuần. Giá nằm ngay trên hỗ trợ 83.863 và dưới các kháng cự 84.460 và 85.051. Mức 85.051 đã bị chạm 7 lần nên là kháng cự mạnh. Funding perp âm ở -0,272‱ trong khi giá tăng, nghĩa là bên bán khống đang phải trả phí. Vì vậy một nhịp squeeze lên 84.460 là khả thi. Tuy nhiên, vị thế đang đông dần: đầu cơ mua chiếm 11,85% OI (z +1,57). Đám đông StockTwits hưng phấn, hô chờ pump 90K sau tin ngừng bắn năng lượng, và đây là tín hiệu cảnh báo ngược. Tuyên bố tấn công Aramco của Houthi thêm rủi ro tin tức cuối tuần, đúng lúc thị trường truyền thống đóng cửa. Tương quan với Nasdaq là +0,35 và chứng khoán đang vững, nên nền tảng vẫn ủng hộ. Dù vậy, tôi chỉ kỳ vọng tăng khoảng 1,2% trong vài ngày, dưới ngưỡng 2%. Phản biện: một cú squeeze nhanh hoàn toàn có thể xuyên thủng 85.051.

Mức quan trọng

S 83863/83181 · R 84460/85051

Sai khi

Đóng H4 trên 85.051 thì chuyển bullish. Đóng H4 dưới 83.181 thì chuyển bearish.

DXY (USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,15%

Động lực chính

Lợi suất kỳ hạn ngắn vẫn đỡ USD, nhưng term premium hạ nhiệt và USD diện rộng suy yếu nhẹ đã bù trừ trước thềm CPI.

Lý luận

Chỉ số USD đóng cửa thứ Sáu ở 102,21, tăng 3,48% trong tháng. Động lực chính là term premium của Mỹ tăng, cộng với lợi suất 2 năm ở 4,75% (z +2,17), vẫn định giá một Fed diều hâu. Lực đỡ này đang yếu dần ở biên. US10y còn 5,244% so với đỉnh 5,35%, MOVE giảm về 98,47, và USD diện rộng giảm 0,403 ở phiên gần nhất. Leo thang Vùng Vịnh, kể cả tuyên bố tấn công Aramco chưa xác nhận, thường đẩy dầu và lợi suất lên, qua đó hỗ trợ nhẹ cho USD. Ở chiều ngược lại, ngừng bắn năng lượng Nga–Ukraine hỗ trợ đồng euro, nên hai lực này gần như triệt tiêu nhau. Chất xúc tác thật sự là CPI thứ Tư, với dự báo tổng thể 0,6% m/m và lõi 0,2%. Nếu số liệu nóng, thị trường sẽ định giá lại khả năng tăng lãi suất. Hệ không có mức kỹ thuật đo được cho DXY nên tôi dùng EURUSD làm đại diện. Phản biện: áp lực lên tính độc lập của Fed có thể đánh mạnh vào USD bất ngờ.

Mức quan trọng

n/a · proxy EURUSD S 1.1164 · R 1.1242

Sai khi

Đóng H4 EURUSD trên 1,1242 thì nhận định USD chuyển bearish. Đóng H4 dưới 1,1164 thì chuyển bullish.

EUR/USD

ĐI NGANG · Tin cậy 5/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,20%

Động lực chính

Vị thế bán khống EUR đông đúc và lợi suất Mỹ hạ nhiệt ủng hộ một nhịp nhích nhẹ trong biên độ.

Lý luận

EURUSD đóng cửa ở 1,1206, áp sát kháng cự 1,121 (cách 0,3 ATR) sau khi mất 3,63% trong tháng. Yếu tố vị thế khiến tôi không muốn đuổi theo chiều giảm. Vị thế đầu cơ EUR ở mức -11,41% OI (z -1,98) và giảm thêm 8,53 điểm trong 5 phiên, tức phe bán khống đã rất đông. Nếu lệnh ngừng bắn năng lượng Nga–Ukraine được duy trì, áp lực nhiên liệu ở châu Âu sẽ giảm. Tuy vậy, lời kêu gọi phối hợp nguồn cung diesel của IEA cho thấy rủi ro vẫn còn. Tương quan với US10y là -0,38, nên việc lợi suất Mỹ lùi từ 5,35% về 5,244% có lợi cho cặp tiền. Ngược lại, tuyên bố tấn công Aramco có thể đẩy giá dầu lên và làm xấu điều kiện thương mại của khu vực euro. Zelensky cũng gọi lệnh ngừng bắn là bất ngờ, nên độ bền của nó đáng ngờ. Tôi kỳ vọng cặp tiền nhích khoảng 0,2% trước CPI, vẫn trong vùng 1,1164–1,1242.

Mức quan trọng

S 1.1164/1.115 · R 1.121/1.1223

Sai khi

Đóng H4 trên 1,1242 thì chuyển bullish. Đóng H4 dưới 1,1164 thì chuyển bearish.

Đang theo dõi

• Mở cửa 21:00 UTC Chủ Nhật: vàng so với 4.203,1/4.189 và cú gap của WTI sau tin Aramco
• Riyadh xác nhận hay bác bỏ vụ tấn công Dammam/Aramco; phản ứng quân sự của Mỹ
• CPI Mỹ 12:30 UTC ngày 14/10: dự báo tổng thể 0,6% m/m, lõi 0,2%
• Độ bền của ngừng bắn năng lượng Nga–Ukraine sau phản ứng bất ngờ của Zelensky
• BTC đóng H4 trên 85.051 hoặc dưới 83.181

Vàng (XAU/USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,30%

Động lực chính

Lợi suất thực sát đỉnh chu kỳ (TIPS10y 2,87%, z +2,61) tiếp tục chặn vàng, dù đã nới nhẹ.

Lý luận

Giá vàng đóng cửa thứ Sáu nằm kẹp giữa hỗ trợ 4.189 (cách 0,2 ATR) và kháng cự 4.203,1 (cách 0,3 ATR), nên phiên mở cửa lại sẽ quyết định nhịp đầu tiên. Driver cốt lõi vẫn là đợt siết lãi suất thực: TIPS10y 2,87% (z +2,61) là một cái neo rất nặng và chỉ giảm 0,05 so với phiên trước. Leo thang ở Vùng Vịnh và vụ Nga đánh Kharkiv cuối tuần khó tạo ra cầu trú ẩn. Trong 60 phiên gần nhất, vàng tương quan -0,45 với VIX và +0,31 với Nasdaq, nghĩa là nếu thị trường gap risk-off thì vàng nhiều khả năng bị kéo xuống chứ không được hưởng lợi. Mức tăng +1,21% ngày thứ Sáu đã phản ánh việc lợi suất nới và gợi ý giảm phát hành trái phiếu dài hạn của Bessent. Vị thế đầu cơ 53,1% OI (z +0,93) chưa căng. Rủi ro ngược: CPI thứ Tư thấp hơn dự báo sẽ kéo lợi suất thực xuống và có thể đẩy giá qua 4.223,2.

Mức quan trọng

S 4189/4170.2 · R 4203.1/4223.2

Sai khi

Nến H4 đóng trên 4.223,2 sau khi thị trường mở lại thì chuyển sang bullish. Nến H4 đóng dưới 4.170,2 thì chuyển sang bearish.

Bitcoin

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,80%

Động lực chính

Là thị trường duy nhất còn mở, BTC hứng trọn rủi ro tin Vùng Vịnh và Ukraine cuối tuần, trong khi đám đông hưng phấn hạn chế dư địa tăng.

Lý luận

BTC ở 83.993 đang bám sát hỗ trợ 83.863 (cách 0,1 ATR) sau ngày tăng +1,21%, nhưng vẫn giảm -2,93% trong tuần và bị chặn dưới các kháng cự 84.460 và 85.051. Đám đông trên StockTwits hưng phấn rõ rệt ('Uptober', mục tiêu 150k); sau một nhịp hồi nhỏ như vậy, đây là cảnh báo contrarian. Thị trường phái sinh lại kể câu chuyện khác: funding perp âm -0,272‱ (z -0,77), tức phe short đang trả phí. Điều này làm giảm nhiên liệu thanh lý ở chiều xuống và để ngỏ khả năng short squeeze. Vị thế đầu cơ CFTC tăng 8,3 điểm trong 5 phiên lên 11,85% OI (z +1,57). BTC tương quan +0,35 với Nasdaq trong 60 phiên, nên nếu tin cuối tuần gây risk-off thì BTC sẽ là nơi phản ánh trước tiên. DVOL 36,92 cho thấy thị trường kỳ vọng đi ngang. Phản biện: funding âm cộng một cú short squeeze có thể đẩy giá vượt 85.051 trước khi CPI công bố.

Mức quan trọng

S 83863/83181 · R 84460/85051

Sai khi

Nến H4 đóng trên 85.051 thì chuyển sang bullish. Nến H4 đóng dưới 83.181 thì chuyển sang bearish.

DXY (USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 3/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,20%

Động lực chính

CPI Mỹ thứ Tư là phép thử hai chiều cho lợi suất ngắn hạn và đồng USD; trước đó lợi thế còn mỏng.

Lý luận

Hệ không có nến DXY, nên nhận định về USD được đọc qua EURUSD và các số liệu vĩ mô. USD diện rộng ở 121,385 (z +1,5) và DXY +3,48% trong tháng phản ánh chênh lệch lãi suất rộng cùng term premium do tài khoá. Tuy vậy, đà tăng đã chững: DXY chỉ +0,27% trong tuần. Lợi suất kỳ hạn ngắn trôi xuống (2y 4,75%, -0,03 sau 5 phiên), và sức ép chính trị lên tính độc lập của Fed là một yếu tố bất lợi âm thầm cho USD. Mấy tuần gần đây, tin địa chính trị cuối tuần chưa lần nào tạo được dòng tiền trú ẩn rõ vào USD. CPI là phép thử hai chiều, với dự báo CPI tổng 3,6% và lõi 2,5% so với cùng kỳ: số nóng sẽ kéo lại kỳ vọng tăng lãi suất và đỡ USD, số mềm sẽ kéo dài nhịp nới lợi suất. Nghiêng tăng nhẹ, vẫn dưới xa ngưỡng.

Mức quan trọng

n/a · EURUSD S 1.1164 · R 1.1242

Sai khi

Nến H4 EURUSD đóng trên 1,1242 thì nhận định USD chuyển sang bearish. Nến H4 đóng dưới 1,1164 thì chuyển sang bullish.

EUR/USD

ĐI NGANG · Tin cậy 5/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,25%

Động lực chính

Ngừng bắn năng lượng bị vi phạm khiến áp lực nhiên liệu châu Âu quay lại, nhưng vị thế short đầu cơ quá đông hạn chế đà giảm.

Lý luận

EURUSD ở 1,1206 nằm ngay dưới kháng cự 1,121 (cách 0,3 ATR), còn hỗ trợ 1,1164 (4 lần chạm) cách 1,4 ATR phía dưới. Cặp tiền giảm -3,63% trong tháng khi US10y ở 5,244% giữ chênh lệch lãi suất rộng; tương quan 60 phiên với US10y là -0,38. Việc Nga đánh Kharkiv chỉ vài giờ sau thỏa thuận ngừng bắn năng lượng khiến áp lực nhiên liệu ở châu Âu quay lại, và lời kêu gọi của IEA về phối hợp nguồn cung diesel càng nhấn mạnh điều đó. Đây là yếu tố bất lợi vừa phải cho EUR. Ở chiều ngược lại, giới đầu cơ đang short rất nặng ở -11,414% OI (z -1,98); một vị thế đông như vậy dễ bị đóng hàng loạt nếu lợi suất Mỹ hạ nhiệt. Lagarde phát biểu hai lần hôm thứ Ba, trước CPI Mỹ. Tổng hợp lại, cặp tiền nghiêng giảm nhẹ nhưng chưa vượt ngưỡng 0,5%.

Mức quan trọng

S 1.1164/1.115 · R 1.121/1.1223/1.1242

Sai khi

Nến H4 đóng trên 1,1242 thì chuyển sang bullish. Nến H4 đóng dưới 1,1164 thì chuyển sang bearish.

Đang theo dõi

• Mở cửa thứ Hai: vàng so với 4.189/4.203,1, EURUSD so với 1,121
• CPI Mỹ thứ Tư 12:30 UTC: dự báo CPI tổng 3,6%, lõi 2,5% (so với cùng kỳ)
• Phản ứng của Ả Rập Xê Út/Mỹ với Houthi; Trump có tham chiến không
• Ngừng bắn năng lượng Nga–Ukraine có giữ được sau vụ Kharkiv
• Nến H4 BTC so với 83.181/85.051; funding chuyển dương

Vàng (XAU/USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,30%

Động lực chính

Lợi suất thực cao (TIPS10y 2,87%) chặn đà tăng của vàng trước CPI, lấn át lực mua địa chính trị cuối tuần vốn hiếm khi được thị trường hiện tại thưởng.

Lý luận

Vàng đang bị kẹp giữa hỗ trợ 4.189 (0,2 ATR) và kháng cự 4.203,1 (0,3 ATR) sau phiên tăng 1,21% hôm thứ Sáu, và tin cuối tuần chỉ được định giá khi thị trường mở lại lúc 21:00 UTC. Mức leo thang là có thật: Houthi tuyên bố bốn đợt tấn công mới gần Aramco, còn Iran bác phản hồi của Mỹ về Hormuz. Nhưng trong chế độ hiện tại, các cú sốc Vùng Vịnh liên tục đi vào dầu và lợi suất chứ không đi vào vàng. Tương quan 60 phiên đo được xác nhận điều đó: vàng đi cùng Nasdaq (+0,31) và ngược chiều VIX (-0,45), tức đang giao dịch như tài sản thanh khoản chứ không phải nơi trú ẩn. TIPS10y 2,87% (z +2,61) vẫn là ràng buộc chính, và CPI thứ Tư với dự báo headline 3,6% y/y có thể khiến lợi suất thực siết lại. Phản biện: lợi suất thực đang nới và MOVE đã giảm về 98,47, nên khả năng mở cửa gap tăng nhẹ là có. Kỳ vọng ròng +0,3% trong vài ngày, vẫn trong vùng neutral.

Mức quan trọng

S 4189/4170.2 · R 4203.1/4223.2

Sai khi

Đóng nến H4 trên 4.223,2 sau khi mở cửa thì chuyển sang bullish. Đóng H4 dưới 4.170,2 thì chuyển sang bearish.

Bitcoin

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,50%

Động lực chính

Đám đông nhỏ lẻ hưng phấn đúng lúc giá chạm vùng kháng cự, trong khi vị thế phái sinh trung tính, cho thấy khả năng đi ngang hơn là bứt phá.

Lý luận

BTC là thị trường duy nhất còn giao dịch thật, ở mức 83.936: tăng 1,14% trong ngày nhưng vẫn -3,0% trong tuần, và đang đứng trên hỗ trợ mỏng 83.863. Vị thế đang chia rẽ. Sự hưng phấn trên StockTwits ('Uptober', kêu gọi 150k) là tín hiệu cảnh báo ngược. Tuy vậy, funding perp hơi âm ở -0,272‱ và DVOL 36,92 (z -0,79) cho thấy phái sinh không hề quá nóng. Vị thế mua đầu cơ trên CME ở 11,85% OI (z +1,57) đã cao, nên dư địa cho dòng mua mới bị hạn chế. Tương quan 60 phiên với Nasdaq (+0,35) và DXY (-0,28) buộc BTC vào phiên mở cửa vĩ mô thứ Hai, khi bế tắc Hormuz và rủi ro dầu có thể gây sức ép. Phản biện: VIX 14,84 và Nasdaq +4,97%/tháng cho thấy khẩu vị rủi ro vẫn còn nguyên. Kỳ vọng giá đi ngang trong vùng 83.181–85.051, biên độ ròng -0,5% trong vài ngày.

Mức quan trọng

S 83863/83181 · R 84460/85051

Sai khi

Đóng H4 trên 85.051 thì chuyển sang bullish. Đóng H4 dưới 83.181 thì chuyển sang bearish.

DXY (USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 3/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,20%

Động lực chính

Lợi suất kỳ hạn ngắn cao và cú sốc dầu đỡ USD, nhưng bị bù trừ bởi lợi suất dài hạn đang nới trước CPI thứ Tư.

Lý luận

USD bước vào tuần mới vững nhưng đã chững đà. DXY 102,21 tăng 3,48% trong tháng, chỉ số USD diện rộng 121,385 ở z +1,5, và lợi suất 2 năm 4,75% (z +2,17) vẫn định giá một Fed diều hâu. Căng thẳng Vùng Vịnh cuối tuần và tình trạng thiếu diesel, với việc IEA phải phối hợp nguồn cung, có lợi cho USD hơn so với các nước nhập khẩu năng lượng như khu vực euro. Tuy nhiên, driver của tháng này là term premium, và US10y đã giảm từ 5,35% về 5,244% sau khi Bessent gợi ý cắt phát hành kỳ hạn dài. Sức ép của Trump lên tính độc lập của Fed là yếu tố tiêu cực mang tính cấu trúc với USD. CPI thứ Tư (headline 3,6% y/y, lõi 2,5%) sẽ quyết định hướng đi: số nóng làm sống lại kỳ vọng tăng lãi suất, còn lõi mềm kéo dài nhịp giảm lợi suất. Kỳ vọng ròng +0,2% trong vài ngày, neutral, và mức tin bị giới hạn bởi tỉ lệ đúng 39%.

Mức quan trọng

n/a · EURUSD proxy S 1.1164 · R 1.1242

Sai khi

EURUSD đóng H4 trên 1,1242 thì nhận định USD chuyển sang bearish. EURUSD đóng H4 dưới 1,1164 thì chuyển sang bullish.

EUR/USD

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,00%

Động lực chính

Vị thế bán khống đầu cơ quá đông bù trừ cho mức độ tổn thương của châu Âu trước cú sốc dầu và diesel, khiến cặp tiền đi ngang trước CPI.

Lý luận

EURUSD ở 1,1206, nằm ngay dưới kháng cự 1,121 (0,3 ATR, 3 lần chạm), giảm 0,39% trong tuần và 3,63% trong tháng. Vị thế đầu cơ đang bán khống quá đông ở -11,41% OI (z -1,98), làm tăng rủi ro short squeeze nếu số liệu Mỹ yếu. Tương quan 60 phiên đo được với US10y (-0,38) khiến việc lợi suất rời đỉnh 5,35% trở thành lực đỡ nhẹ cho EUR. Ngược lại, châu Âu chịu tác động nặng nhất từ cú sốc năng lượng: đàm phán Hormuz bế tắc, tàu chở dầu liên tục bị tấn công, và IEA phải phối hợp nguồn cung diesel, gây thiệt hại tỷ giá thương mại cho euro. Căng thẳng tài khoá Pháp, với chênh lệch OAT rộng nhất từ năm 2011, cũng chặn các nhịp hồi. Lagarde phát biểu hai lần vào thứ Tư, trước CPI Mỹ. Kỳ vọng ròng 0,0% trong vài ngày: neutral, trong vùng 1,1164–1,1242.

Mức quan trọng

S 1.1164/1.115 · R 1.121/1.1223/1.1242

Sai khi

Đóng H4 trên 1,1242 thì chuyển sang bullish. Đóng H4 dưới 1,1164 thì chuyển sang bearish.

Đang theo dõi

• Mở cửa 21:00 UTC Chủ Nhật: vàng gap so với 4.203,1 / 4.189
• Houthi–Ả Rập Xê Út: xác nhận Aramco bị đánh; Mỹ có tham chiến không
• Đàm phán Iran–Mỹ về Hormuz và phản ứng của WTI quanh 91
• CPI Mỹ 12:30 UTC thứ Tư: dự báo headline 3,6% y/y, lõi 2,5%
• BTC đóng H4 ngoài vùng 83.181–85.051

Vàng (XAU/USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,20%

Động lực chính

Lợi suất thực đang nới bị bù trừ bởi rủi ro dầu đẩy lợi suất lên, một cú sốc mà trong chế độ này nhiều lần không tạo được dòng tiền trú ẩn vào vàng.

Lý luận

Vàng mở cửa lại mà không có lợi thế đủ lớn để vượt ngưỡng 0,5% của khung vài ngày. Phía hỗ trợ có phiên thứ Sáu đóng cửa +1,21%, TIPS10y giảm 5bp về 2,87%, MOVE giảm 8,8 điểm trong 5 phiên, và Bessent gợi ý giảm phát hành trái phiếu dài hạn. Phía cản có lợi suất thực vẫn ở z +2,61 và USD diện rộng ở z +1,5. Ngoài ra, vụ Iran tấn công tàu chở dầu nhiều khả năng đẩy WTI và lợi suất lên hơn là đẩy vàng, vì phần bù chiến tranh Vùng Vịnh nhiều lần đã bỏ qua kim loại này. Tương quan đo được cũng không ủng hộ kịch bản trú ẩn: vàng đi cùng Nasdaq (+0,31) và đi ngược VIX (-0,45), nên một phiên mở cửa risk-off sẽ gây hại cho vàng. Giá đang bị kẹp giữa 4.189 và 4.203,1 trước CPI thứ Tư (dự báo 3,6% y/y). Rủi ro: một cú tăng vọt của dầu kéo lạm phát kỳ vọng lên, ép lợi suất thực giảm và giúp vàng phá 4.223,2.

Mức quan trọng

S 4189/4170.2 · R 4203.1/4223.2

Sai khi

Đóng H4 trên 4.223,2 sau khi mở cửa lại thì chuyển sang tăng. Đóng H4 dưới 4.170,2 thì chuyển sang giảm.

Bitcoin

ĐI NGANG · Tin cậy 5/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,80%

Động lực chính

Vị thế đông đúc và tâm lý hưng phấn ngay tại kháng cự chặn đà tăng, trong khi đòn bẩy thấp hạn chế đà giảm.

Lý luận

BTC đang thử kháng cự 83.863, cách giá 0,0 ATR, sau nhịp hồi cuối tuần 1,07%, nhưng thiếu lực để đi thêm 2%. Tâm lý đám đông gần như hưng phấn một chiều, kêu gọi 90k–95k, và đây là tín hiệu cảnh báo ngược. Vị thế mua đầu cơ CFTC tăng 8,3 điểm OI trong 5 phiên lên 11,85% (z +1,57), cho thấy vị thế đã đông đúc. Ngược lại, funding perp hơi âm (-0,272‱) và DVOL thấp ở 36,92, nên đòn bẩy chưa quá nóng và chưa thể loại trừ một cú squeeze vượt 84.460. Xu hướng tuần vẫn giảm 3,07%. Do BTC có tương quan +0,35 với Nasdaq, nếu hợp đồng tương lai mở cửa trong trạng thái risk-off vì vụ tấn công tàu chở dầu ở Hormuz thì BTC sẽ bị kéo xuống. Kỳ vọng giá đi ngang trong vùng 83.181–85.051 tới CPI, nghiêng giảm nhẹ.

Mức quan trọng

S 83514/83181/82853 · R 83863/84460/85051

Sai khi

Đóng H4 trên 85.051 thì chuyển sang tăng. Đóng H4 dưới 83.181 thì chuyển sang giảm.

DXY (USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 3/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,25%

Động lực chính

Cú sốc dầu và dự báo CPI tổng nóng có lợi cho USD, nhưng lợi suất dài hạn đang hạ nhiệt chặn đà tăng.

Lý luận

Chỉ số USD đứng ở 102,21, là giá đóng cửa thứ Sáu đã cũ, và chỉ nghiêng tăng nhẹ chứ chưa thành xu hướng có thể giao dịch. Phía ủng hộ: USD diện rộng ở z +1,5, lợi suất 2 năm 4,75% vẫn phản ánh một Fed diều hâu, và cú sốc dầu từ Hormuz thường giúp USD mạnh lên so với các đồng tiền của nước nhập khẩu năng lượng như euro và yên. CPI tổng thứ Tư được dự báo tăng lên 0,6% m/m và 3,6% y/y, giữ lợi suất ngắn hạn ở mức cao. Phía cản: US10y đã lùi từ đỉnh 5,35% về 5,244%, MOVE đang hạ nhiệt, gợi ý giảm nguồn cung của Bessent làm giảm term premium, và sức ép lên tính độc lập của Fed là rủi ro tiềm ẩn đối với USD. Vì hệ không có nến DXY, các mốc được suy ra qua EUR/USD; biên độ kỳ vọng vẫn dưới ngưỡng 0,5%.

Mức quan trọng

N/A · ref 102.21

Sai khi

EUR/USD đóng H4 trên 1,1242 thì chuyển USD sang giảm. EUR/USD đóng H4 dưới 1,1164 thì chuyển USD sang tăng.

EUR/USD

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,25%

Động lực chính

Rủi ro của một nền kinh tế nhập khẩu năng lượng trước cú sốc dầu mới bị bù trừ bởi vị thế bán khống đầu cơ ở mức cực đoan.

Lý luận

EUR/USD đứng ở 1,1206, ngay dưới kháng cự 1,121, sau khi giảm 3,63% trong tháng. Bối cảnh vĩ mô nghiêng giảm nhẹ: là nền kinh tế nhập khẩu năng lượng, khu vực euro chịu tác động trực tiếp nếu cú sốc dầu từ Hormuz quay lại; chênh lệch OAT–Bund đang rộng nhất kể từ 2011; và tương quan -0,38 với US10y nghĩa là CPI nóng vào thứ Tư sẽ gây sức ép lên cặp này. Tuy nhiên, vị thế đầu cơ đã bán khống 11,41% OI (z -1,98) sau khi giảm 8,5 điểm trong 5 phiên. Đây là thế contrarian đã nhiều lần trừng phạt các nhận định giảm: nhận định giảm của tuần trước sai cả 0/6 lần. Lagarde phát biểu hai lần trong ngày thứ Tư, trước giờ công bố CPI. Tổng hợp lại, cặp tiền nghiêng giảm nhẹ nhưng chưa vượt ngưỡng 0,5%; hỗ trợ cần theo dõi là 1,1164.

Mức quan trọng

S 1.1164/1.115 · R 1.121/1.1223/1.1242

Sai khi

Đóng H4 trên 1,1242 thì chuyển sang tăng. Đóng H4 dưới 1,1164 thì chuyển sang giảm.

Đang theo dõi

• Mở cửa 21:00 UTC Chủ Nhật: độ lớn của khoảng gap WTI sau vụ Iran tấn công tàu chở dầu
• Phản ứng của Mỹ với Houthi sau khi Trump nói sẽ 'xem xét' tham gia cùng Ả Rập Xê Út
• CPI Mỹ 12:30 UTC thứ Tư 14/10: dự báo CPI tổng 0,6% m/m, 3,6% y/y; lõi 0,2% m/m
• Vàng tại 4.203,1/4.189 và BTC tại 83.863 khi thị trường mở cửa lại
• Thứ Năm 15/10: PPI, doanh số bán lẻ; động thái tiếp theo của Bộ Tài chính về phát hành trái phiếu dài hạn

Vàng (XAU/USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,25%

Động lực chính

Lợi suất thực đã nới nhưng vẫn cao (TIPS 2,87%) đang chặn vàng trước kỳ CPI mà dự báo headline đã nóng lên.

Lý luận

Vàng hồi 1,32% trong tuần khi đợt siết lợi suất thực nới ra: TIPS giảm về 2,87% từ đỉnh 2,95%, MOVE lùi về 98,47. Tuy vậy, phần lớn nhịp nới này đã được phản ánh vào giá, và lợi suất thực vẫn ở z +2,61, mức rất cao so với một năm. Tương quan 60 phiên đo được cho thấy vàng đang giao dịch như tài sản rủi ro: -0,45 với VIX và +0,31 với Nasdaq. Vì vậy leo thang cuối tuần ở Vùng Vịnh khó tạo được dòng tiền trú ẩn bền vững, điều đã lặp lại nhiều lần trong các tuần W38-W41. Yếu tố quan trọng hơn là CPI thứ Tư. Headline dự báo 3,6%, cao hơn mức 3,4% kỳ trước do giá dầu, và có thể đẩy breakeven cùng lợi suất trở lại, gây áp lực lên vàng. Giá hiện bị kẹp giữa 4.189 và 4.203,1. Phản biện: nếu Bessent thực sự cắt giảm phát hành kỳ hạn dài, lợi suất thực có thể giảm tiếp và kéo vàng lên vùng 4.241,1.

Mức quan trọng

S 4189/4170.2/4147.5 · R 4203.1/4223.2/4241.1

Sai khi

Đóng H4 trên 4.223,2 thì chuyển sang bullish. Đóng H4 dưới 4.170,2 thì chuyển sang bearish.

Bitcoin

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,50%

Động lực chính

Phe long đông và ồn ào quanh 84k va chạm với funding âm, khiến BTC đi ngang với rủi ro squeeze hai chiều.

Lý luận

BTC là thị trường duy nhất đang giao dịch trên tin cuối tuần và gần như phớt lờ chúng: tăng 0,78% trong 24 giờ nhưng vẫn giảm 3,35% trong tuần. Vị thế đang lẫn lộn. Vị thế đầu cơ long tăng vọt (+8,3 điểm trong 5 phiên, z +1,57), nhưng funding perp lại âm ở -0,272‱/ngày, nghĩa là phe short đang phải trả phí để giữ lệnh. Đây là cấu trúc dễ dẫn tới squeeze theo cả hai chiều, chứ không phải một xu hướng. DVOL 36,92 (z -0,79) cho thấy thị trường định giá biến động thấp, và điều đó làm tăng khả năng bứt phá mạnh khi CPI công bố. Tương quan 60 phiên với Nasdaq (+0,35) gắn BTC với khẩu vị rủi ro, hiện vẫn vững. Đám đông hô 84k/90k nhưng chưa tới mức hưng phấn cực đoan. Giá đang kẹt giữa 83.514 và 83.863. Phản biện: CPI nóng có thể đẩy USD lên (tương quan -0,28) và kéo BTC về 82.853.

Mức quan trọng

S 83514/83181/82853 · R 83863/84460/85051

Sai khi

Đóng H4 trên 85.051 thì chuyển sang bullish. Đóng H4 dưới 83.181 thì chuyển sang bearish.

DXY (USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,20%

Động lực chính

CPI headline nóng do giá dầu hỗ trợ USD, nhưng lợi suất kỳ hạn dài đang nới đã hạn chế đà tăng.

Lý luận

USD tăng 3,48% trong tháng, chỉ số USD diện rộng ở z +1,5, nhờ làn sóng bán tháo trái phiếu toàn cầu và lợi suất Mỹ sát đỉnh 24 năm. Tuy nhiên đà tăng đã chững lại: DXY chỉ +0,27% trong tuần, US10y lùi về 5,244% và lợi suất 2 năm giảm về 4,75%. Áp lực lên tính độc lập của Fed cũng đang nổi lên thành một yếu tố bất lợi mới cho đồng bạc xanh. CPI thứ Tư là biến số quyết định. Headline dự báo 3,6% và lõi 2,5%; nếu đúng như vậy, thị trường sẽ định giá lại khả năng tăng lãi suất và USD được hỗ trợ. Ngược lại, vị thế short EUR của giới đầu cơ đã gần mức cực đoan (z -1,98), tạo rủi ro squeeze chống lại USD. Hệ không có nến DXY nên nhận định dựa vào các mức của EURUSD. Phản biện: một cú sốc dầu từ Vùng Vịnh có thể khôi phục dòng tiền trú ẩn vào USD.

Mức quan trọng

—

Sai khi

EURUSD đóng H4 trên 1,1242 thì nhận định USD chuyển bearish. Đóng H4 dưới 1,1164 thì chuyển bullish.

EUR/USD

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,20%

Động lực chính

Cú sốc dầu từ Vùng Vịnh đè lên đồng euro, nhưng được bù lại bởi vị thế short EUR của giới đầu cơ đã gần cực đoan.

Lý luận

EURUSD giảm 3,63% trong tháng, chịu sức ép từ căng thẳng tài khoá Pháp (chênh lệch OAT rộng nhất từ 2011) và cú sốc năng lượng vốn gây hại cho châu Âu nhiều hơn Mỹ. Tuy nhiên vị thế đã nghiêng hẳn về một phía. Vị thế đầu cơ EUR ở -11,4% OI (z -1,98), sau khi giảm 4 điểm chỉ trong một phiên, nên còn rất ít dư địa cho lực bán tiếp. Tương quan 60 phiên đo được với US10y là -0,38, nên việc lợi suất Mỹ hạ nhiệt mang lại phần nào hỗ trợ cho cặp tiền. Giá đang nằm ngay dưới kháng cự 1,121, cách 0,3 ATR. Lagarde phát biểu hai lần vào thứ Tư trước giờ CPI Mỹ, tạo rủi ro sự kiện theo cả hai chiều. Phản biện: nếu đàm phán Hormuz tiếp tục bế tắc và đẩy WTI lên cao, sức ép từ điều kiện thương mại lên đồng euro sẽ quay lại.

Mức quan trọng

S 1.1164/1.115 · R 1.121/1.1223/1.1242

Sai khi

Đóng H4 trên 1,1242 thì chuyển sang bullish. Đóng H4 dưới 1,1164 thì chuyển sang bearish.

Đang theo dõi

• Mở cửa 21:00 UTC Chủ Nhật: gap vàng/WTI do Hormuz bế tắc và tin Aramco
• CPI Mỹ 12:30 UTC thứ Tư: headline dự báo 3,6% so với 3,4%, lõi 2,5%
• Đàm phán Iran-Mỹ về Hormuz và phản ứng quân sự của Mỹ với Houthi
• Lagarde (02:10 và 08:30 UTC thứ Tư), PPI và doanh số bán lẻ Mỹ thứ Năm
• Bessent có thực sự cắt giảm phát hành trái phiếu kỳ hạn dài hay không

Vàng (XAU/USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,30%

Động lực chính

Vàng đang đi theo nhịp nới chậm của lợi suất thực chứ không theo tin Vùng Vịnh, và CPI sẽ quyết định nhịp tiếp theo.

Lý luận

Vàng đang kẹp trong biên hẹp giữa 4.189 và 4.203,1. Mức tăng 1,21% hôm thứ Sáu đã phản ánh việc TIPS 10 năm lùi về 2,87%. Tương quan đo được ủng hộ nghiêng nhẹ lên. Vàng có tương quan -0,45 với VIX và +0,31 với Nasdaq, nên môi trường risk-on êm (VIX 14,84) không phải lực cản. Tương quan -0,49 với DXY hiện trung tính vì đồng USD đi ngang trong ngày. Vị thế đầu cơ ở 53,1% OI (z +0,93) chưa căng, GVZ 22,79% thấp, đám đông thờ ơ. Ký ức các tuần gần đây cho thấy tấn công ở Vùng Vịnh đẩy dầu chứ không đẩy vàng, nên tin tàu chở dầu ít tác dụng. Rủi ro ngược là CPI nóng quanh 3,6% y/y, có thể kéo lợi suất thực tăng lại. WTI 90,97 cũng đang nuôi kỳ vọng lạm phát. Biên độ kỳ vọng vì thế chỉ khoảng +0,3% trong 2–3 ngày.

Mức quan trọng

S 4189/4170.2 · R 4203.1/4223.2

Sai khi

Đóng H4 trên 4.223,2 thì chuyển sang tăng. Đóng H4 dưới 4.170,2 thì chuyển sang giảm.

Bitcoin

ĐI NGANG · Tin cậy 3/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,80%

Động lực chính

BTC đã mất đà theo tuần và đang tựa vào hỗ trợ mỏng trong khi funding chuyển âm.

Lý luận

BTC ở 83.458 đang ép sát hỗ trợ 83.514 (0,1 ATR) sau khi giảm 3,55% trong tuần. Vì vậy các mức quan trọng thực sự là 83.181 và vùng 82.853 với 8 lần chạm. Funding đã chuyển âm -0,272‱/ngày, giảm 0,798 chỉ trong một phiên. Trong khi đó vị thế đầu cơ vẫn cao ở 11,85% OI (z +1,57). Tổ hợp này cho thấy niềm tin đang nhạt dần chứ chưa phải bán tháo. Nền vĩ mô vẫn đỡ: Nasdaq +0,51%, VIX 14,84. Tương quan +0,35 với Nasdaq hạn chế nhịp giảm sâu. DVOL 36,92 cho thấy thị trường không định giá biến động lớn. Đám đông nghiêng tăng vừa phải, xen hoài nghi kiểu bẫy hay sunday pump, chưa đủ cực đoan để làm tín hiệu ngược. Phản biện: nếu Nasdaq tiếp tục tăng, short đông khi funding âm có thể bị ép, đẩy giá về 84.460. Biên độ kỳ vọng vì thế chỉ khoảng -0,8%, dưới ngưỡng.

Mức quan trọng

S 83514/83181/82853 · R 83863/84460/85051

Sai khi

Đóng H4 trên 85.051 thì chuyển sang tăng. Đóng H4 dưới 83.181 thì chuyển sang giảm.

DXY (USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,20%

Động lực chính

Đồng USD giữ mức tăng 3,48% trong tháng để chờ CPI, khi lợi suất 2 năm bám ở 4,75%.

Lý luận

DXY ở 102,21 đang tích luỹ sau đợt tăng 3,48% trong tháng. Chỉ số USD diện rộng ở z +1,5 nhưng giảm 0,403 trong phiên khi US10y lùi về 5,244% từ đỉnh. Lợi suất 2 năm 4,75% vẫn định giá một Fed diều hâu. Nếu CPI ra sát dự báo 3,6% y/y thì kịch bản đó được củng cố. Leo thang Vùng Vịnh và WTI 90,97 không tạo dòng tiền trú ẩn vào USD, VIX còn giảm 3,7%. Ở chiều ngược lại, short EUR đã quá đông (z -1,98). Thêm vào đó, gợi ý của Bessent về giảm đấu thầu kỳ hạn dài có thể chặn trần USD nếu term premium tiếp tục co lại. Áp lực lên tính độc lập của Fed là rủi ro đuôi phía giảm đang tiềm ẩn. Hệ thống không có nến DXY, nên mốc được đo gián tiếp qua EURUSD. Biên độ kỳ vọng chỉ khoảng +0,2% trong 2–3 ngày.

Mức quan trọng

n/a (proxy EURUSD S 1.1164 · R 1.1242)

Sai khi

EURUSD đóng H4 trên 1,1242 thì chuyển USD sang giảm. EURUSD đóng H4 dưới 1,1164 thì chuyển sang tăng.

EUR/USD

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,10%

Động lực chính

Vị thế short EUR quá đông bù trừ sức ép điều kiện thương mại từ giá dầu, khiến cặp tiền đi ngang chờ CPI và Lagarde.

Lý luận

EURUSD ở 1,1196 đang nằm giữa biên: hỗ trợ 1,1164 (1,0 ATR, 4 lần chạm) và kháng cự 1,121 (0,8 ATR). Cặp tiền đã giảm 3,57% trong tháng. Vị thế đầu cơ ở -11,41% OI (z -1,98) tăng thêm 8,53 điểm phía short chỉ trong năm phiên. Đây là dấu hiệu quá đông, làm hạn chế dư địa giảm tiếp. Tương quan -0,38 với US10y có lợi khi lợi suất rời đỉnh. Tuy nhiên, WTI 90,97 và các đòn tấn công ở Vùng Vịnh vẫn gây bất lợi điều kiện thương mại cho châu Âu. Lệnh ngừng bắn năng lượng Nga–Ukraine thì đã bị thử thách ngay khi Nga đánh nhà máy điện Kharkiv. CPI Mỹ ngày 14/10 nóng hơn dự kiến là rủi ro giảm chính. Hai lần phát biểu của Lagarde cùng ngày thêm rủi ro sự kiện. Biên độ kỳ vọng chỉ khoảng -0,1% trong 2–3 ngày.

Mức quan trọng

S 1.1164/1.115 · R 1.121/1.1223/1.1242

Sai khi

Đóng H4 trên 1,1242 thì chuyển sang tăng. Đóng H4 dưới 1,1164 thì chuyển sang giảm.

Đang theo dõi

• Gap mở cửa của vàng và WTI sau quãng giá cũ 48,8 giờ
• CPI Mỹ 14/10 lúc 12:30 UTC: dự báo headline 3,6% y/y, lõi 2,5%
• Giá đóng H4 của BTC so với hỗ trợ 83.181
• Tấn công tàu dầu ở Hormuz và mọi động thái của Mỹ nhằm vào Houthi
• Lagarde phát biểu (14/10), bán lẻ và PPI Mỹ (15/10)

Vàng (XAU/USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,20%

Động lực chính

Lợi suất thực tuy nới nhưng vẫn cao (TIPS 10 năm 2,87%) đang ghìm vàng trước CPI thứ Tư.

Lý luận

Vàng đang dán sát kháng cự đo được 4.189 (0,0 ATR), hỗ trợ 4.170,2 chỉ cách 0,6 ATR bên dưới — một hộp hẹp trước thềm CPI. Lợi suất thực vẫn là biến số chi phối: TIPS 10 năm 2,87% với z-score +2,61, dù giảm 0,05 điểm trong phiên gần nhất và MOVE đã hạ 8,82 điểm sau năm phiên, giải thích nhịp hồi 1,16% trong tuần bất chấp mức giảm 3,7% trong tháng. Trong 60 phiên qua, vàng đi cùng khẩu vị rủi ro, tương quan -0,45 với VIX và +0,31 với Nasdaq, nên VIX yên ở 14,84 là lực đỡ nhẹ. Tin tập kích vùng Vịnh lại đẩy WTI chứ không đẩy vàng, đúng như mô thức nhiều tuần qua. Rủi ro chính: CPI nóng hơn dự báo 3,6% sẽ kéo lợi suất lên và phá 4.170,2; ngược lại, số liệu mềm có thể mở đường lên 4.223,2.

Mức quan trọng

S 4170.2/4135.5 · R 4189/4203.1/4223.2

Sai khi

Đóng H4 trên 4.223,2 chuyển nhận định sang tăng. Đóng H4 dưới 4.170,2 chuyển sang giảm.

Bitcoin

ĐI NGANG · Tin cậy 3/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,60%

Động lực chính

Chứng khoán risk-on đỡ BTC, nhưng vị thế mua đầu cơ phình nhanh đã trung hoà lực đỡ đó.

Lý luận

BTC bị kẹp giữa hỗ trợ đo được 83.514 (0,2 ATR) và kháng cự 83.863 (0,4 ATR), với sàn mạnh hơn ở 82.853 (8 chạm) và trần ở 85.051 (7 chạm). Mức tăng 0,83% trong 24 giờ đến sau cú giảm 3,3% trong tuần, nên động lượng trung tính. Lực đỡ: Nasdaq tăng 0,51% với tương quan +0,35, VIX thấp ở 14,84, funding perp hơi âm (-0,272‱) cùng tâm lý đám đông phòng thủ — tín hiệu contrarian nghiêng tích cực nhẹ. Lực cản: vị thế mua đầu cơ tăng 8,28 điểm % OI trong năm phiên lên 11,85% (z +1,57), tức vị thế đã khá nặng, còn DVOL 36,92 cho thấy thị trường quyền chọn định giá biến động thấp. Rủi ro giảm chính là CPI nóng đẩy USD lên, khi BTC đang tương quan -0,28 với DXY; kịch bản tích cực cần vượt dứt khoát 85.051.

Mức quan trọng

S 83514/83181/82853 · R 83863/84460/85051

Sai khi

Đóng H4 trên 85.051 chuyển nhận định sang tăng. Đóng H4 dưới 82.853 chuyển sang giảm.

DXY (USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,15%

Động lực chính

Lợi suất kỳ hạn ngắn cao (2 năm 4,75%) đỡ đồng USD, nhưng cần CPI xác nhận trước khi đi tiếp.

Lý luận

Đồng USD đã tăng 3,16% trong tháng nhờ siết lợi suất thực nhưng chỉ tăng 0,32% trong tuần, dấu hiệu nhịp tăng đang chín khi MOVE giảm và US10y đứng ở 5,244%, dưới đỉnh 5,35%. Định giá kỳ hạn ngắn vẫn vững với lợi suất 2 năm 4,75% (z +2,17), giữ sàn cho DXY quanh 102,256. USD diện rộng giảm 0,403 điểm trong phiên gần nhất, và gợi ý của Bessent về việc giảm phát hành kỳ hạn dài có thể ghìm term premium, tạo lực kéo nhẹ xuống. CPI thứ Tư là biến số quyết định: tổng thể dự báo tăng lên 3,6% so với cùng kỳ và lõi lên 2,5%, nên số liệu khớp dự báo phần lớn đã được phản ánh. Rủi ro tăng đến từ CPI lõi nóng; rủi ro giảm đến từ các tin về độc lập của Fed, chủ đề mới nổi trong tuần qua.

Mức quan trọng

EURUSD proxy: S 1.1164 · R 1.1242

Sai khi

EUR/USD đóng H4 trên 1,1242 chuyển nhận định USD sang giảm. EUR/USD đóng H4 dưới 1,1164 chuyển sang tăng.

EUR/USD

ĐI NGANG · Tin cậy 5/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,10%

Động lực chính

Chênh lệch lãi suất nghiêng về USD, nhưng vị thế bán euro quá đông đúc hạn chế đà giảm.

Lý luận

EUR/USD ở 1,1201, ngay dưới kháng cự đo được 1,121 (0,4 ATR), hỗ trợ ở 1,1164 (4 chạm, 1,4 ATR). Cặp tiền đã mất 3,52% trong tháng khi lợi suất Mỹ tăng, và tương quan -0,38 với US10y cho thấy CPI thứ Tư sẽ định hướng. Vị thế không ủng hộ việc đuổi theo chiều giảm: vị thế đầu cơ euro giảm 8,53 điểm % OI trong năm phiên xuống -11,41% (z -1,98), tức phe bán đã đông đúc và dễ bị ép mua ngược; các nhận định giảm tuần trước đã sai cả 6 lần. Căng thẳng tài khoá châu Âu, với chênh lệch OAT-Bund rộng nhất từ 2011, cùng hai lần phát biểu của Lagarde hôm thứ Tư giữ độ nghiêng tiêu cực nhẹ cho euro. Tổng hợp: giao dịch trong biên, lệch nhẹ về phía giảm, chờ CPI phá thế cân bằng.

Mức quan trọng

S 1.1164/1.115 · R 1.121/1.1223/1.1242

Sai khi

Đóng H4 trên 1,1242 chuyển nhận định sang tăng. Đóng H4 dưới 1,1164 chuyển sang giảm.

Đang theo dõi

• CPI Mỹ thứ Tư 12:30 UTC: dự báo tổng thể 3,6%, lõi 2,5%
• US10y so với đỉnh 5,35%; TIPS 10 năm ở 2,87%
• Vàng phá H4 4.170,2 hoặc 4.223,2
• Houthi tập kích Aramco/miền đông Ả Rập Xê Út — tới nay đẩy dầu, không đẩy vàng
• Lagarde phát biểu thứ Tư; vị thế bán euro -11,4% OI (z -1,98)

Vàng (XAU/USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,30%

Động lực chính

Lợi suất thực đang nới nhưng vẫn ở mức cao, giữ vàng đi ngang cho tới khi CPI thứ Tư quyết định hướng tiếp theo.

Lý luận

Vàng đang bị kẹp giữa hỗ trợ 4.189 và kháng cự 4.203,1, cả hai chỉ cách 0,2 ATR. Vì vậy nhịp tiếp theo cần chất xúc tác, và đó là CPI thứ Tư, với số tổng thể dự báo 3,6% so với cùng kỳ và lõi 2,5%. Bối cảnh chỉ hỗ trợ nhẹ. TIPS10y nới về 2,87% (-0,05 trong phiên) và MOVE giảm 8,82 điểm trong năm phiên, nhưng lợi suất thực vẫn ở z-score +2,61, tức là rất cao so với một năm. Tương quan 60 phiên cho thấy vàng đang tăng CÙNG khẩu vị rủi ro (Nasdaq +0,31, VIX -0,45), nên VIX giảm về 14,84 là yếu tố hơi thuận. Các vụ tấn công ở Hormuz và Ả Rập Xê Út lại không kéo được vàng: biến động 24h chỉ +0,03%, đúng như nhật ký nhiều tuần qua. Rủi ro chính là CPI nóng do năng lượng làm sống lại kỳ vọng tăng lãi suất và đẩy giá thủng 4.170,2.

Mức quan trọng

S 4189/4170.2 · R 4203.1/4223.2

Sai khi

Nến H4 đóng trên 4.223,2 thì chuyển sang tăng. Nến H4 đóng dưới 4.170,2 thì chuyển sang giảm.

Bitcoin

ĐI NGANG · Tin cậy 3/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,60%

Động lực chính

Khẩu vị rủi ro vững trên Nasdaq đỡ BTC, nhưng rủi ro tăng lãi suất quanh CPI chặn khả năng bứt phá qua 85.051.

Lý luận

BTC đang dao động ngay dưới kháng cự 83.863 sau khi giảm 3,24% trong tuần, trong khi mức tăng 8,41% trong tháng vẫn giữ cấu trúc lớn. Vị thế thực tế ít căng hơn những gì tâm lý mạng xã hội cho thấy. Funding perp hơi âm ở -0,272‱ và DVOL ở 36,92 (z -0,79), nghĩa là đòn bẩy không chạy theo cơn hưng phấn của nhà đầu tư nhỏ lẻ trên StockTwits. Lực đỡ chính là tương quan 60 phiên với Nasdaq (+0,35): Nasdaq tăng 0,51% trong phiên và VIX đang giảm. Phía ngược lại, vị thế mua ròng đầu cơ tăng 8,28 điểm OI trong năm phiên, còn lợi suất 2 năm ở 4,75% khiến rủi ro tăng lãi suất quanh CPI vẫn hiện hữu. Kịch bản hợp lý là nhích nhẹ về 84.460; muốn bứt qua 85.051 thì cần CPI thuận lợi.

Mức quan trọng

S 83514/82853 · R 83863/84460/85051

Sai khi

Nến H4 đóng trên 85.051 thì chuyển sang tăng. Nến H4 đóng dưới 82.853 thì chuyển sang giảm.

DXY (USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,20%

Động lực chính

Lợi suất kỳ hạn ngắn 4,75% đỡ USD, nhưng lực term premium đang nới khiến đà tăng chững lại trước CPI.

Lý luận

USD đang tích luỹ sau đợt tăng 3,12% trong tháng, được dẫn dắt bởi làn sóng bán tháo trái phiếu toàn cầu do term premium. Chỉ số USD diện rộng ở 121,385 (z +1,5) sau khi giảm 0,403 trong phiên. Lực đỡ phía kỳ hạn ngắn vẫn còn nguyên: lợi suất 2 năm 4,75% vẫn định giá thêm thắt chặt, và CPI tổng thể gần 3,7% do năng lượng sẽ củng cố điều đó. Tuy nhiên, lợi suất 10 năm đã lùi từ 5,35% về 5,244%, và gợi ý của Bessent về việc giảm đấu thầu kỳ hạn dài làm yếu dòng tiền term premium từng đẩy USD đi lên. Địa chính trị không tạo ra dòng tiền trú ẩn, thể hiện qua VIX giảm về 14,84. Hệ thống không có nến DXY nên dải EURUSD 1,1164/1,1242 được dùng làm thước đo thay thế. Rủi ro là CPI lõi yếu kéo lợi suất 2 năm đi xuống.

Mức quan trọng

EURUSD proxy S 1.1164 · R 1.1242

Sai khi

Nến H4 EURUSD đóng trên 1,1242 thì chuyển USD sang giảm. Nến H4 EURUSD đóng dưới 1,1164 thì chuyển USD sang tăng.

EUR/USD

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,15%

Động lực chính

Lợi suất Mỹ quanh 5,24% chặn đà tăng của EURUSD, trong khi vị thế bán đầu cơ đông đúc hạn chế đà giảm.

Lý luận

EURUSD ở 1,1207, ngay dưới kháng cự 1,121 (cách 0,3 ATR), và đã giảm 3,47% trong tháng do lợi suất Mỹ tăng nhanh hơn Bund. Tương quan 60 phiên với US10y là -0,38, nên khi lợi suất 10 năm còn neo quanh 5,24% thì dư địa tăng bị chặn. Đối trọng nằm ở vị thế: vị thế bán ròng EUR của giới đầu cơ đã sâu thêm lên -11,4% OI (z -1,98). Đây là giao dịch đông đúc, và một số CPI yếu có thể buộc họ phải mua lại. Chuỗi nhận định giảm trước đó sai 0/6, thêm bằng chứng rằng đà giảm đã chững. Lagarde phát biểu hai lần trước CPI thứ Tư, tạo rủi ro hai chiều. Tổng hợp lại: đi ngang trong vùng 1,1164–1,1242, nghiêng giảm nhẹ cho tới khi có CPI.

Mức quan trọng

S 1.1164/1.115 · R 1.121/1.1223/1.1242

Sai khi

Nến H4 đóng trên 1,1242 thì chuyển sang tăng. Nến H4 đóng dưới 1,1164 thì chuyển sang giảm.

Đang theo dõi

• CPI Mỹ 14/10 lúc 12:30 UTC: dự báo tổng thể 3,6% / lõi 2,5%
• Hormuz: thêm vụ tấn công tàu dầu, đàm phán Iran–Mỹ về mở lại eo biển
• Phản ứng quân sự của Mỹ với các vụ Houthi tấn công sân bay Ả Rập Xê Út
• TIPS10y 2,87% và US10y so với đỉnh 5,35%
• Ngày 15/10: PPI, doanh số bán lẻ, Philly Fed