Nhận định EUR/USD ngày 04/10/2026: nghiêng giảm

Vàng (XAU/USD)

GIẢM · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,60%

Động lực chính

Lợi suất thực gần đỉnh từ 2008 (TIPS 10 năm 2,88%) khiến chi phí cơ hội nắm giữ vàng vẫn rất đắt.

Lý luận

Xu hướng vẫn đi xuống: vàng giảm 3,4% trong tuần và 5,59% trong tháng, trong khi TIPS 10 năm giữ 2,88% và lợi suất 10 năm Mỹ ở 5,277%. Tương quan đo được 60 phiên không ủng hộ dòng tiền trú ẩn: vàng tương quan -0,43 với VIX và -0,37 với US10y, nghĩa là căng thẳng thị trường đang làm hại vàng chứ không đỡ vàng. Tin Vùng Vịnh dày đặc nhưng nguồn yếu, vụ cháy gần Aramco chưa được xác nhận, và Bộ trưởng Quốc phòng Mỹ nói dầu qua Hormuz đã vượt mức trước xung đột; WTI giảm 1,66%. Vị thế mua đầu cơ còn nặng, 53,79% OI, nên vẫn còn dư địa xả. Phản biện: giá đang nằm sát hỗ trợ 4133, và một cú gap tăng sáng thứ Hai do các cuộc không kích ở Sanaa có thể ép giá lên vùng 4171,7.

Mức quan trọng

S 4133/4113.6/4090.5 · R 4147/4171.7/4198.7

Sai khi

Đóng nến H4 trên 4.171,7 thì nhận định giảm bị vô hiệu.

Bitcoin

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,30%

Động lực chính

Biến động bị nén và funding cân bằng giữ BTC đi ngang trong vùng 83.290–86.718, chưa có chất xúc tác mới.

Lý luận

BTC đi ngang: +0,07% trong ngày và +0,41% trong tuần sau khi tăng 6,47% trong tháng, giá bị ghim quanh 84.816. DVOL 34,82 (z -1,1) và funding 0,457‱/ngày (z -0,23) cho thấy thị trường yên ắng, đòn bẩy thấp, chưa phải là đang tích luỹ cho một cú chạy mạnh. Tương quan 60 phiên là +0,40 với Nasdaq và -0,29 với US10y, nên đà tăng của Nasdaq và sức ép lợi suất gần như triệt tiêu nhau. Vị thế là điểm cần thận trọng: đầu cơ mua chiếm 12,58% OI (z +1,69) và mạng xã hội đồng loạt đặt cược vào cú 'pump thứ Hai', một thiết lập kinh điển dễ dẫn tới thất vọng. Phản biện: biến động ngụ ý thấp thường đi trước giai đoạn bung biên độ, và nếu phá dứt khoát 85.094 giá có thể chạy tới 86.718.

Mức quan trọng

S 84427/83863/83290 · R 85094/85650/86718

Sai khi

Đóng nến H4 trên 86.718 thì chuyển sang tăng; đóng H4 dưới 83.290 thì chuyển sang giảm.

DXY (USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,30%

Động lực chính

Lực đỡ từ lợi suất dài hạn bị bù trừ bởi lợi suất ngắn hạn mềm đi sau NFP 29k và sức ép lên Fed.

Lý luận

Đồng USD đã có một nhịp tăng mạnh, +0,95% trong tuần và +2,38% trong tháng lên 101,93, nhưng các động lực hiện kéo về hai phía ngược nhau. Lợi suất 10 năm Mỹ 5,277% và 30 năm cao nhất từ 2002 hỗ trợ USD qua chênh lệch lãi suất, song đợt tăng này đến từ phần bù kỳ hạn do tài khoá, vốn kém tích cực cho USD hơn so với việc Fed tăng lãi suất. Lợi suất 2 năm, thước đo sạch hơn cho kỳ vọng Fed, giảm 10bp về 4,78% sau NFP yếu và sức ép chính trị lên Fed. USD diện rộng lùi về 120,33 (z +0,59), chưa căng. Phản biện: căng thẳng tài khoá Pháp nếu lan thêm có thể đẩy DXY vượt 102,5 một cách cơ học dù Mỹ không có chất xúc tác mới.

Mức quan trọng

S ~101.0 · R ~102.5

Sai khi

Đóng ngày trên 102,5 kèm EUR/USD dưới 1,1215 thì chuyển sang tăng; đóng ngày dưới 101,0 thì chuyển sang giảm.

EUR/USD

GIẢM · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,50%

Động lực chính

Căng thẳng tài khoá Pháp giữ phần bù rủi ro trên đồng euro khi đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu đánh mạnh nhất vào Pháp.

Lý luận

EUR/USD đã giảm 1,03% trong tuần và 2,92% trong tháng về 1,1257, với Pháp là động lực đặc thù khi chênh lệch lợi suất của nước này chịu trận nặng nhất trong đợt bán tháo nợ toàn cầu. Cặp tiền có tương quan -0,27 với US10y trong 60 phiên, nên lợi suất Mỹ cao tiếp tục đè giá. Giá đang nằm trên hỗ trợ 1,125, các mức đo được tiếp theo là 1,1215 và 1,12. Tuy vậy, mức tin thấp hơn kỳ trước: euro được mô tả là quá bán nhất từ 2015, và vị thế bán đầu cơ đã lên -7,41% OI (z -1,54), khiến giao dịch này trở nên đông đúc. Phản biện: bất kỳ tín hiệu hạ nhiệt chính trị nào ở Pháp cũng có thể kích hoạt cú mua đóng vị thế bán mạnh về vùng 1,13.

Mức quan trọng

S 1.125/1.1215/1.12 · R 1.13/1.132/1.1331

Sai khi

Đóng nến H4 trên 1,130 thì nhận định giảm bị vô hiệu.

Đang theo dõi

• Mở cửa 21:00 UTC Chủ Nhật: gap vàng so với 4.133 / 4.171,7
• Quy mô chiến dịch của Ả Rập Xê Út/Yemen nhằm vào Houthi và phản ứng của Iran
• Xác nhận hoặc bác bỏ vụ cháy gần Aramco ở Riyadh
• Chênh lệch lợi suất Pháp và việc EUR/USD giữ được 1,125
• BTC phá 85.094 hay 84.427 khi kỳ vọng 'pump thứ Hai' bị kiểm chứng

Vàng (XAU/USD)

GIẢM · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,80%

Động lực chính

Lợi suất thực gần đỉnh từ 2008 (TIPS 10 năm 2,88%) khiến chi phí cơ hội nắm giữ vàng quá cao.

Lý luận

Vàng vẫn giao dịch theo lãi suất chứ không theo vai trò trú ẩn. Lợi suất thực TIPS 10 năm ở 2,88% (z +2,93) và lợi suất 10 năm ở 5,277% khiến chi phí cơ hội nắm giữ vàng rất cao. Tương quan trượt 60 phiên xác nhận điều này: vàng tương quan -0,37 với US10y và -0,52 với DXY. Tương quan vàng–VIX là -0,43, nghĩa là mỗi đợt căng thẳng đều kéo theo bán tháo vàng chứ không phải dòng tiền trú ẩn. Vụ tàu trúng đạn ở Hormuz có thể đẩy dầu và lợi suất lên khi thị trường mở cửa, điều mà suốt đợt siết này gây hại cho vàng nhiều hơn là hỗ trợ. Vị thế mua đầu cơ vẫn chiếm 53,79% OI (z +1,04), nên còn dư địa xả sau tuần giảm 3,4%. Phản biện: NFP chỉ 29k và lợi suất 2 năm giảm 10bp có thể chặn đà tăng của lãi suất thực. Giá cũng chỉ cách hỗ trợ 4.133 khoảng 0,2 ATR, nên một nhịp hồi do đóng short là có thể xảy ra.

Mức quan trọng

S 4133/4113.6/4090.5 · R 4147/4171.7

Sai khi

Nến H4 đóng trên 4.171,7 sẽ vô hiệu nhận định giảm.

Bitcoin

ĐI NGANG · Tin cậy 3/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,50%

Động lực chính

Biến động bị nén cùng tín hiệu vị thế trái chiều khiến BTC đi ngang chờ phá vỡ.

Lý luận

BTC đang cho tín hiệu trộn lẫn, chưa có chiều hướng rõ ràng. Ở mức 85.284, giá tăng 7,06% trong tháng nhưng chỉ tăng 0,96% trong tuần, bị kẹp giữa hỗ trợ 85.085 và kháng cự 85.650. Funding hợp đồng vĩnh cửu đã chuyển âm (-0,135‱) dù mạng xã hội đang FOMO với những lời hô hào kiểu '90k sắp tới'. Vị thế đầu cơ CME cũng tăng 3,8 điểm % OI trong 5 phiên lên z +1,69, tức là đã khá đông người, không nên đuổi theo. DVOL ở 35,49 (z -1,01) cho thấy biến động bị nén: khả năng sắp có phá vỡ là cao, nhưng chưa rõ chiều nào. Nasdaq tăng 1,0% và VIX giảm 6,59% hôm thứ Sáu ủng hộ chiều lên, do BTC tương quan +0,39 với Nasdaq. Ngược lại, lợi suất 10 năm 5,277% (tương quan -0,29) và rủi ro gap Hormuz lúc 21:00 UTC đang chặn đà tăng.

Mức quan trọng

S 85085/84460 · R 85650/86000

Sai khi

Nến H4 đóng trên 86.000 sẽ chuyển nhận định sang tăng; đóng dưới 84.460 sẽ chuyển sang giảm.

DXY (USD)

ĐI NGANG · Tin cậy 4/10 · vài ngày · kỳ vọng +0,35%

Động lực chính

Sức mạnh USD dựa vào căng thẳng tài khóa phía châu Âu, trong khi số liệu việc làm Mỹ yếu đã giảm kỳ vọng Fed tăng lãi suất.

Lý luận

USD đang được hỗ trợ nhưng thiếu chất xúc tác mới của riêng mình. DXY ở 101,93 sau khi tăng 0,95% trong tuần và 2,38% trong tháng, chủ yếu do EUR yếu vì căng thẳng tài khóa Pháp chứ không phải do thị trường định giá lại Fed. NFP chỉ 29k đã kéo lợi suất 2 năm giảm 10bp về 4,78%, xóa phần lớn phần bù kỳ vọng tăng lãi suất tháng 10. Chỉ số USD diện rộng (120,33, z +0,59) chỉ cao ở mức vừa phải. Nỗi lo lây lan trên thị trường trái phiếu châu Âu và vụ tàu trúng đạn ở Hormuz có thể đẩy USD lên khi mở cửa, thông qua áp lực bán EUR và giá dầu. Phản biện: việc Trump gây sức ép lên Fed và số liệu ISM dịch vụ thứ Hai yếu hơn dự báo có thể kéo lợi suất ngắn hạn xuống. Biên bản FOMC thứ Tư là phép thử then chốt cho định hướng diều hâu.

Mức quan trọng

S 101.0 · R 102.5

Sai khi

Nến ngày đóng trên 102,5 kèm EUR/USD dưới 1,1215 sẽ chuyển nhận định sang tăng; nến ngày đóng dưới 101,0 sẽ chuyển sang giảm.

EUR/USD

GIẢM · Tin cậy 5/10 · vài ngày · kỳ vọng -0,55%

Động lực chính

Căng thẳng tài khóa Pháp và nỗi lo mới về lây lan trên thị trường trái phiếu chính phủ châu Âu tiếp tục đè nặng lên EUR.

Lý luận

EUR/USD vẫn là lệnh bán dựa trên căng thẳng tài khóa. Chênh lệch lợi suất OAT Pháp gần 150bp và nỗi lo mới về lây lan trên thị trường trái phiếu chính phủ châu Âu tiếp tục đè nặng lên EUR, hiện ở 1,1257 sau khi giảm 1,03% trong tuần và 2,92% trong tháng. Vị thế đầu cơ đã chuyển sang -7,41% OI (z -1,54). Cặp tiền tương quan -0,27 với US10y, nên lợi suất 10 năm ở 5,277% càng tạo thêm sức ép. Giá đang nằm ngay trên mức 1,125, phía dưới không có hỗ trợ nào đã được kiểm chứng cho tới 1,1215 và 1,12, nên nếu thủng thì đà giảm 0,5% có thể đến nhanh. Phản biện: cặp tiền đang quá bán nhất kể từ 2015 và vị thế bán đang tích tụ. Chỉ cần chênh lệch lợi suất Pháp dịu lại là có thể kích hoạt một nhịp đóng short mạnh về 1,13.

Mức quan trọng

S 1.125/1.1215/1.12 · R 1.13/1.132

Sai khi

Nến H4 đóng trên 1,130 sẽ vô hiệu nhận định giảm.

Đang theo dõi

• Mở cửa 21:00 UTC Chủ Nhật: gap vàng/FX/dầu sau vụ tàu trúng đạn ở Hormuz
• Chênh lệch lợi suất OAT Pháp và rủi ro lây lan trái phiếu châu Âu
• ISM dịch vụ 5/10 (dự báo 55,1) tác động lợi suất ngắn hạn
• Biên bản FOMC 7/10: định hướng diều hâu so với NFP yếu
• BTC: phá vỡ 86.000 / 84.460 khi DVOL đang nén