ISM Sản xuất (Mỹ) — kịch bản trước, đối chiếu sau

Trước sự kiện — chúng tôi đã nói gì

Đây là số liệu Mỹ đầu tiên trong tuần, ra 21:00 giờ Việt Nam thứ Hai. Bối cảnh khá bất thường: US10Y 4,745% và đã tăng 6,03% trong một tháng, thị trường chờ một lần tăng lãi suất tại FOMC, vậy mà DXY vẫn đóng cửa 99,80 sau tuần giảm 1,65%. Đồng đô đang từ chối trả công cho phần lãi suất — đó là lý do EURUSD giữ bias tăng. Chúng tôi chỉ ra nhận định cho vàng và EURUSD. Bitcoin được bỏ qua có chủ ý: kênh truyền dẫn từ một khảo sát sản xuất tới BTC gần như không tồn tại, và bias giảm hiện hành của BTC đến từ việc Strategy được phép bán tới 5 tỷ USD — chuyện nội tại của thị trường coin, không phải chuyện ISM. Lưu ý giá vàng, DXY, EURUSD ở đây là đóng cửa thứ Sáu, còn nguyên khoảng gap mở cửa Chủ nhật 21:00 UTC phía trước.

1. Ngưỡng số

   ISM Manufacturing PMI ≥ 55,0 HOẶC ISM Prices ≥ 73,0 (tức bằng/cao hơn kỳ trước, không hạ nhiệt như dự báo 70,0)

   Kịch bản nóng — PMI ≥ 55,0 hoặc Prices ≥ 73,0: lập luận cho việc Fed tăng lãi suất được củng cố ngay ở phần cứng nhất là giá đầu vào, lợi suất có thêm dư địa lên trên 4,745%, và đồng đô cuối cùng cũng nhận phần thưởng nó đã từ chối suốt tuần qua. Vàng và EURUSD cùng chịu sức ép; đây là kịch bản duy nhất trong ba kịch bản làm gãy bias tăng của EURUSD.

2. Ngưỡng số

   PMI trong khoảng 53,0–55,0 VÀ Prices trong khoảng 68,0–72,0

   Kịch bản đúng dự báo — PMI 53,0–55,0 và Prices 68,0–72,0: số liệu xác nhận sản xuất mở rộng nhưng áp lực giá hạ từ 73,0 về quanh 70,0, không đủ mới để làm lệch đường lợi suất. Trong trường hợp này mọi thứ quay lại chủ đề cũ: term premium ép vàng, còn EURUSD tiếp tục là phương tiện sạch nhất để tách khỏi đồng đô, giữ nền 1,1527.

3. Ngưỡng số

   PMI ≤ 52,5 VÀ ISM Prices ≤ 68,0 (tăng trưởng chậm lại đi kèm giá đầu vào hạ nhanh hơn dự báo)

   Kịch bản nguội — PMI ≤ 52,5 và Prices ≤ 68,0: tăng trưởng chậm lại đi kèm giá hạ nhanh sẽ đặt câu hỏi cho chính lần tăng lãi suất đang được chờ đợi. Lợi suất thực lùi lại là điều kiện duy nhất đủ để lật bias giảm của vàng, và đồng đô yếu thêm sẽ đẩy EURUSD rời xa nền cũ.

Nhận định đã công bố trước khi số ra

• Vàng (XAU/USD)GIẢMTin cậy 5/10

  Sai khi: Vàng vượt và giữ trên kháng cự 4.063,1 trong vài giờ sau công bố (hơn nửa ATR14 H4 là 30,6 tính từ tham chiếu 4.045,3).

• EUR/USDTĂNGTin cậy 5/10

  Sai khi: EURUSD mất mốc 1,1508 sau công bố — nền 1,1527 đã bị xuyên thủng chứ không chỉ bị chạm.

Chính những dòng này sẽ được chấm bằng giá thật ở phần dưới. Bản trước không được sửa sau khi số ra.

Đáng chú ý nhất là phản ứng của đồng đô khi dòng Prices hạ đúng về 70,0: nếu DXY vẫn không bật lên nổi trong một phiên số liệu thuận chiều lãi suất, đó là bằng chứng thêm rằng vấn đề của đồng đô nằm ở tài khoá chứ không ở chu kỳ.